科学仪器行业市场前景及投资研究报告：设备更新.pdfVIP

行业研究

证券研究报告仪器仪表Ⅱ2024年03月31日

科学仪器行业深度研究报告

推荐（维持）

本次设备更新涉及的科学仪器体量几何？

大规模设备更新方案通过，科学仪器行业再迎良机。2024年3月13日，国务

院正式印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，要

求重点领域设备投资规模到2027年较2023年增长25%以上。《行动方案》还

明确指出要推动符合条件的高校、职业院校（含技工院校）更新置换先进教

学及科研技术设备，提升教学科研水平。严格落实学科教学装备配置标准，

保质保量配置并及时更新教学仪器设备。我们认为，教育是科学仪器行业的

重要下游，本次更新改造有望刺激上述领域对科学仪器的需求。

超36%的国家重大仪器设备超龄服役。主流科学仪器的使用寿命一般在5-10行业基本数据

年，仅有部分物理实验类寿命可超过10年（需定期维护）。据仪器信息网统占比%

计，我国36%的重大仪器设备使用年限在10年以上，原产国为中国超龄服役股票家数(只)640.01

仪器比例为34%，低于原产国为美国/德国/日本仪器。从仪器品类视角看，超总市值(亿元)2,754.720.31

龄服役的质谱、光谱、色谱三大主流科学仪器的数量分别为5212台、3508台流通市值(亿元)1,859.020.27

和3079台。

质谱+色谱两款主流科学仪器的刚性与潜在替换需求分别为7.3亿和24.3亿美相对指数表现

元。我国仪器设备行业常年存在100-200亿美元体量的贸易逆差，部分高端%1M6M12M

仪器的国产渗透率甚至不足2%。我们选取了质谱仪和色谱仪两款科学仪器大绝对表现4.9%-19.6%-20.9%

相对表现4.2%-15.5%-9.2%

单品进行测算，假设将服役超过10年的仪器全体替换（刚性需求），市场空

间可达7.3亿美金；如果执行更短周期的替换政策，将服役超5年的质谱色谱2023-03-30~2024-03-29

全部替换，潜在市场空间可达24.3亿美金。6%

我们认为职业院校将成为本轮政策国产仪器是否获益的胜负手。通过回顾上-9%

轮贴息贷款政策我们发现，头部高校与科研院所对进口仪器品牌更为青睐，23/0323/0623/0823/1124/0124/03

-24%

部分在华营收已突破百亿人民币的海外仪器公司2022年依然获得了双位数增

-40%

长，但国产品牌获益十分有限，股价也遭遇了大幅回调。我们认为职业院校

的仪器设备主要应用于教学演示和实训（985/211偏重于高端科研），与国产