房地产行业市场前景及投资研究报告：2008年美国次贷，美国房地产市场复盘.pdf

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房地产发布时间：2024-04-10

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证券研究报告/行业深度报告同步大势

2008年次贷危机中的美国房地产市场复盘

上次评级:优于大势

报告摘要：

[Table_Summary]

危机前夕：美国房地产市场过热。政府采取降息政策以刺激经济增长，[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

这一策略虽然短期内促进了经济繁荣，也使得房地产市场活跃度大增，

房价持续走高。期间，金融衍生品的滥用情况加剧，住房抵押贷款的放房地产沪深300

贷量大幅上升。然而，金融监管机构未能及时识别并应对这些风险。与10%

此同时，许多金融机构为了追求更高的利润，过度使用金融杠杆，这进

0%

一步削弱了它们抵御风险的能力，为后来的金融危机埋下了隐患。

-10%

危机来临：美国房地产市场崩溃，美国政府出台政策应对。维持了一段-20%

时间的低利率环境之后，美联储开始实施加息政策，这时房地产市场的-30%

房价已经达到了高位。随着利率的上升，购房成本相应增加，导致房地-40%

产市场迎来了冷却期，房价遭遇到了剧烈的下调。这一突然的房价下跌2023/42023/72023/102024/1

导致投资者面临资产大幅缩水，遭受了严重的损失。同时，众多住房抵

押贷款违约，持有大量这类贷款的金融机构也受到了沉重打击。面对房涨跌幅（%）1M3M12M

[Table_Trend]

地产市场崩溃引发的金融危机，美国政府迅速采取了应对措施。美联储绝对收益-1%-8%-34%

实施了降息和量化宽松政策，以增加市场上的货币供应量，刺激经济活相对收益-1%-16%-20%

动，缓解危机带来的影响，并为经济提供了必要的流动性支持。此外，

美国政府推出了《抵押贷款债务救济法案》，来援助那些面临还款困难的[Table_Market]

行业数据

借款人，并通过《经济稳定紧急法》收购问题资产及向相关机构注资，成分股数量（只）107

极大地提升了市场信心。2009年初，《2009年美国复苏与再投资法》的总市值（亿）10,806.89

通过使得政府加大了支出，进一步刺激了经济增长。得益于政府的坚持流通市值（亿）4,895.44

不懈努力，美国经济于2009年6月开始走出衰退，实现了GDP的正增市盈率（倍）13.2

市净率（倍）0.64

长。