20240410-兴业证券-二尖瓣、三尖瓣治疗行业深度：蓝海市场亟待发掘，置换进展值得期待.pdfVIP

海

外

研

证券研究报告

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究

医药生物

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二尖瓣、三尖瓣治疗行业深度：蓝海市场亟

＃investSuggestion＃(维持）待发掘，置换进展值得期待

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2024年4月10日

行

业＃emailAuthor＃投资要点

海外研究

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深分析师：⚫结构性心脏病：主动脉瓣介入已成主流，二尖瓣和三尖瓣介入亟待突破。

度张忆东主动脉瓣疾病是介入治疗率先突破的领域，目前经导管介入主动脉瓣置换

研经济与金融研究院联席院长（TAVR）已成为高龄重度AS患者的一线治疗手段，未来有望向主动脉

zhangyd@瓣反流（AR）拓展。2021年，全球经导管植入主动脉瓣置换（TAVR）手

究

SFCHK:BIS749术量已经达到19万例以上，推算全球TAVR手术在中重度AS患者中的

报SAC:S0190510110012渗透率达到3.8%。相较主动脉瓣，二尖瓣和三尖瓣疾病的介入治疗发展

告更晚，但同时也蕴含更加广阔的市场机会。2021年全球二尖瓣介入手术量

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嵇肖潇不到3万台，三尖瓣介入手术量仅有340台，渗透率远低于TAVR。未来

jixiaoxiao@二尖瓣和三尖瓣介入有望迎来蓬勃发展，主要由于产品研发创新的持续推

SAC：S0190523020001

进，以及二尖瓣和三尖瓣疾病仍存在大量未满足的患者需求。

请注意：嵇肖潇并非香港证

券及期货事务监察委员会的⚫二尖瓣治疗：修复百花齐放，置换仍有突破空间。二尖瓣结构复杂，马鞍

注册持牌人，不可在香港从式结构使得介入治疗产品尤其是置换产品的开发困难重重。二尖瓣反流为

事受监管的活动。

最主要的二尖瓣病变，弗若斯特沙利文估算2021年全球中重度MR患者

人数约为9990万人。考虑到庞大的患者基数，爱德华兹生命科学预计2028