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自产率持续提升，听力保健助力公司成长

[Table_CoverStock]

—可孚医疗(301087)公司深度报告

[Table_ReportDate]

2024年04月10日

[Table_CoverAuthor]

唐爱金医药行业首席分析师曹佳琳医药行业分析师

S1500523080002S1500523080011

tangaijin@caojialin@

[Table_CoverReportList]

[Table_Title]

证券研究报告自产率持续提升，听力保健助力公司成长

公司研究[Table_ReportDate]2024年04月10日

[Table_ReportType]本期内容提要:

公司深度报告

[Table_Summary]

可孚医疗是家用医疗器械领域的领先企业，营业收入从2017年的8.51亿元

[Table_StockAndRank]

可孚医疗(301087)增长到2022年的29.77亿元，年复合增长率达28.46%。我们认为随着产品

迭代升级、自产率不断提升、销售策略聚焦核心品类，叠加拓展听力保健服

投资评级买入

务业务，公司业务成长力凸显，未来可期。

上次评级

1、聚焦核心品类，“自主品牌+代理”产品组合出击，五大业务线齐头并进，

可孚医疗沪深300

[Table_Chart]驱动成长

40%从行业层面来看，新冠疫情后，个人健康护理意识增强，灵巧方便的家用器

20%械需求持续提升，叠加人口老龄化加剧和慢性病患病率提升，家用医疗器械

0%市场增长趋势明显，华经产业研究院预计2025年我国家用医疗设备市场规

-20%模有望达到3500亿元。公司作为国内领先的家用医疗器械品牌商，拥有近

-40%万个型号及规格的产品，近年来，公司优化管理，将产品分为健康监测、康

23/0423/0823/12

复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大产线，重点发展血压计、血糖

资料来源：聚源，信达证券研发中心仪、体温计、雾化器、呼吸机、轮椅、护理床等大单品，运营效率不断提升。

公司采用“代理+自有品牌”结合的模式，以自有“可孚”品牌产品为核心，

代理的国际/国内知名品牌为补充，组合出击，品牌影响力不断增强，打造公

[Table_BaseData]

公司主要数据

司在家用医疗器械领域的口碑。

收盘价（元）36.76

52周内股价波动区间51.54-26.70

(元)2、“线上”+“线下”渠道双管齐下，自产率不断提升，增强盈利能力

最近一月涨跌幅(％)14.16渠道方面，公司目前已构建了大型电商平台、大型连锁药房、自营门店等相

总股本(亿股)2.09融合的立体式营