主要消费产业行业研究：PMI指数向好，服务消费回落.docxVIP

图表16：A股大消费一级行业PE估值 9

图表17：A股大消费一级行业PE-ROE 9

图表18：A股流动性跟踪 9

图表19：本周主力净流入额排名（亿元） 10

图表20：本周主力净流入率排名（%） 10

图表21：本周A股大消费个股主力资金流动排名 10

图表22：A股消费行业本周北向资金净流入（亿元） 11

图表23：A股消费行业本周北向资金成交额占比（%） 11

图表24：A股消费行业北向资金持股总市值（亿元） 11

图表25：A股消费行业北向资金持股比例（%） 11

图表26：A股大消费个股北向资金流动排名 12

图表27：A股大消费个股北向资金持股排名 12

图表28：港股消费行业本周南向资金净流入（亿元） 13

图表29：港股消费行业南向资金持股市值（亿元） 13

图表30：港股大消费个股南向资金流动排名 13

图表31：港股大消费个股南向资金持股排名 14

图表32：A股融资交易占比（%） 14

图表33：开放式基金持仓水平 14

图表34：沪市日度换手率 15

图表35：深市日度换手率 15

图表36：A股大消费热点题材（截至2024/3/29） 15

图表37：A股大消费连续上涨个股（截至2024/3/29） 15

图表38：A股大消费短线强势个股（截至2024/3/29） 16

图表39：A股大消费短线突破个股（截至2024/3/29） 16

1、市场观点：PMI指数向好，服务消费回落

PMI指数回升，服务消费回落。2024年3月，制造业PMI录得50.8?，较上月上升1.7pct，重新站上临界点；服务业PMI录得52.4?，较上月上升1.4pct，进一步扩大。但从行业角度看，服务业PMI主要受邮政、通信、金融服务等拉动，而与出行相关的航运、餐饮已低于临界点。服务消费的回落可能受到节假日扰动，3月春节后客流下降，但4、5月清明节、劳动节在即或带来拉动。分项指标上服务业业务活动预期指数为58.2?，反映出对未来的乐观。

图表1：制造业PMI 图表2：服务业PMI

制造业PMI

制造业PMI

54%

53%

52%

51%

50%

49%

48%

47%

46%

45%

60%

服务业PMI

服务业PMI

50%

45%

2023-032023-042023-05

2023-03

2023-04

2023-05

2023-06

2023-07

2023-08

2023-09

2023-10

2023-11

2023-12

2024-01

2024-02

2024-03

2023-03

2023-04

2023-05

2023-06

2023-07

2023-08

2023-09

2023-10

2023-11

2023-12

2024-01

2024-02

2024-03

来源：， 来源：，

4月消费金股，龙头公司居多。近日券商4月金股出炉，我们梳理了大消费相关标的，可以看到在推荐顺序上依然以龙头公司为主，追求业绩的确定性。除了AI相关的传媒板块，食品饮料、家用电器、纺织服饰行业重点推荐公司都是具备竞争优势的头部企业，盈利能力稳定且具备持续分红特征。此外猪周期或在今年迎来反转，关注度继续上升。

图表3：券商4月大消费金股

推荐次数推荐次数000568.SZ泸州老SZ美的集SH青岛啤酒2

推荐次数

推荐次数

000568.SZ

泸州老窖

2

4

000333.SZ

美的集团

3

8

600600.SH

青岛啤酒

2

4 688169.SH 石头科技 2 9

002991.SZ

甘源食品

1

2

家用电器

000921.SZ

海信家电

1

4

600519.SH

贵州茅台

1

10

002011.SZ

盾安环境

1

4

600809.SH

山西汾酒

1

3

600398.SH

海澜之家

1

2

605499.SH

东鹏饮料

1

2

纺织服饰

300577.SZ

开润股份

1

1

603369.SH

今世缘

1

4

002327.SZ

富安娜

1

1

000858.SZ

五粮液

1

3

300251.SZ

光线传媒

2

9

300498.SZ

温氏股份

2

12 300002.SZ 神州泰岳 1 5

农林牧渔

300761.SZ

立华股份

1

3

传媒

002739.SZ

万达电影

1

1

002299.SZ

圣农发展

1

3

601595.SH

上海电影

1

3

食品饮料

来源：，

财报陆续披露，关注基数影响。财报季临近，公司业绩陆续披露以