阿里撤回菜鸟上市申请，顺丰控股23年归母净利润同比增长超三成.pdfVIP

物流

行业动态研究报告

目录

核心观点1

一、行情综述：快递板块有所回落4

1.1A股市场：快递板块有所回落4

1.2港股及海外市场：快递板块整体较稳定5

二、行业动态：菜鸟撤回上市申请，顺丰发布23年业绩7

2.1重点事件：顺丰控股2023年营收2584亿元，净利润82.3亿元，京东快递全线产品升级7

2.2件量：2月快递业务量同比下降15.6%9

2.3价格：1-2月单票价格为8.55元/件，环比下降4.67%12

2.4上游：1-2月份社会消费品零售总额同比增长5.5%13

三、竞争格局：圆通业务量领先韵达与申通16

四、投资评价和建议19

4.1快递：快递板块估值中枢2024年有望盈利触底后持续上扬且赔率低，投资头部公司具备β和α

叠加效益19

4.2跨境物流：跨境电商出海淘金大浪依旧，锁定拥有稀缺性资源的物流“卖水人”20

五、风险分析21

图表目录

图表1：交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益4

图表2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%）4

图表3：快递板块涨跌幅表现（单位：%）4

图表4：A股市场快递物流板块主要标的股价表现及估值5

图表5：港股及海外市场快递物流板块主要标的股价表现及估值6

图表6：第12周邮政快递揽收/派送约31.1/30.45亿件，周环比增速2.44%/0.59%，周同比增速26.01%/22.00%

9

图表7：全国整车货运流量约为2019年日均值的116.37%9

图表8：贵州整车货运流量约为2019年日均值的102.57%9

图表9：内蒙古整车货运流量约为2019年日均值91.03%10

图表10：江西整车货运流量约为2019年日均值140.23%10

图表11：3月29日广西、江西整车货运流量同比去年同期分别提高50.3pct、提高35.2pct10

图表12：规模以上快递业务收入同比增速10

图表13：规模以上快递业务量增速11

图表14：同城、异地、国际港澳台快递收入及同比11

图表15：同城、异地、国际港澳台快递业务量及同比11

图表16：东、中、西部地区快递收入及同比12

图表17：东、中、西部地区快递业务量及同比12

图表18：规模以上快递业务单票收入及同比12

图表19：同城、异地快递业务单票价格变化13

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

2

物流

行业动态研究报告

图表20：东、中、西部单票价格变化13

图表21：中国社会消费品零售总额同比增速13

图表22：中国实物网上零售额累计同比增速14

图表23：实物商