20240407-方正中期期货-养殖油脂产业链周度策略报告.pdfVIP

期货研究院养殖油脂产业链周度策略报告

养殖油脂研究中心摘要

作者：王亮亮豆一：东北目前收购粮点较多，粮源得到消化，市场购销活跃度尚

从业资格证号：可。豆一暂无明显操作机会，观望为主；

投资咨询证号：Z0017427

联系方式：010豆二：4月到港量较多，区间震荡为主，暂时考虑观望；

作者：王一博

花生：压榨厂大多已入市收购，对油料花生需求产生一定支撑，压

从业资格证号：F3083334

榨厂散油榨利相对疲弱，压榨厂对高价油料花生接受能力有限，关

投资咨询证号：Z0018596注压榨厂到车及收购策略变动。基层挺价意愿仍存，但价格走高、

联系方式：010天气转暖，惜售心理松动，产区上货量有所增加。区间内逢反弹可

尝试偏空操作.

作者：侯芝芳

从业资格证号：F3042058

投资咨询证号：Z0014216豆油：豆棕价差低位有利于豆油替代消费增加。4月份阿根廷、巴

联系方式：010西大豆集中上市，季节性供给压力对美豆和南美豆贴水影响偏空，

但受成本端支撑，回落幅度有限，国内二季度大豆到港量季节性增

作者：宋从志加，豆油将阶段性转向宽松。长期关注下半年是否会发生拉尼娜现

从业资格证号：象以及美豆产区天气情况。暂以震荡思路对待。

投资咨询证号：助理分析师

联系方式：菜油：菜油产量及库存较高，预计震荡走低，菜籽榨利较好，买船

较为积极。目前中俄油脂贸易利润倒挂，俄罗斯菜油买船消极。多

投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号空交织，菜油暂时观望为主，或考虑做多菜系油粕比。

成文时间：2024年04月07日星期日

棕榈油：斋月对棕榈油需求和产地出口形成一定提振，在产量环比

增幅有限背景下，马棕存去库存预期，路透预估3月末马棕库存环

比下降6.65%至179万吨。国内近月买船偏少，预计延续去库存态

势。原油价格走强，利多植物油生物柴油需求。竞争植物油供给充

足，豆棕、菜棕价差低位对棕榈油价格及消费产生利空影响。中长

期来看，4-10月棕榈油处于增产季，供给偏紧情况会逐步缓解，将

对中长期棕榈油期价产生一定压力。前期多单部分止盈，未入场不

建议追涨。

豆粕：4月份预计大豆会大量到港，但豆粕库存偏低，报告落地后

市场避险情绪减弱，不排除近月合约进一步拉涨的可能。美豆震荡

反弹为主，巴西CNF贴水预计小幅震荡走弱。中长期看涨豆粕09合

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