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高速公路工程项目融资风险管理问题研究

近年来，我国高速公路工程建设行业发展迅速，高速公路工程施工规模普遍较大，施工周期较长，因此需要大量的资金投入，对项目融资风险管理的要求不断提高。为解决高速公路工程施工中出现的资金短缺等常见问题，需要利用PPP融资模式，严格控制各个风险因素，保证高速公路施工建设中资金的稳定供应，保证高速公路工程的综合效益。

一、高速公路工程项目融资概述

市场经济体制下，融资管理属于工程建设的重要内容，而经济性质与发展模式则决定了融资管理的基本性质。在可持续发展理念深入推行的社会背景下，市场经济体制直接决定了融资模式与特征。高速公路工程建设属于交通运输系统建设的关键性组成，在高速公路的融资中不仅包括运营资金的筹集，还有资金使用与管理等诸多方面的内容。高速公路工程建设能够带来巨大的经济效益以及社会效益，这便让高速公路工程具备双重功能，即资产与生产要素。就现阶段我国社会经济的发展现状来看，高速公路公路的投资以政府为核心，企业或个人的投资占比较少。而政府必须足够重视公路工程的投融资，增加投融资的资金投入，才能够确保社会经济的稳定、快速以及安全的增长。而随着社会的不断发展，政府投资占据的作用正在被削弱，然而企业却又无法及时填补资金缺口因此导致投资无法达到工程建设的需求，进而导致高速公路工程融资风险持续增加[1]。

二、基于PPP模式高速公路项目融资的特点

（一）周期长、规模大

现代化的高速公路工程施工项目的规模普遍较大，施工周期较长，因此，高速公路工程的项目融资同样具备周期长与规模大的特点。高速公路工程项目融资需要大量的资金支持，工程建设的全过程中必须保证资金的稳定且充足供应。大部分的高速公路工程项目施工建设都需要三到四年的时间，因此项目投资方的压力相对较大，倘若项目投资者不具备较强的经济实力，势必会直接威胁到自身资金的稳定性与安全性，并且无法保证高速公路工程后续资金的有序投入。因为高速公路工程项目融资的规模大且周期长，因此项目参与门槛相对较高，企业必须慎重考虑。

（二）收益低、资金回收周期长

高速公路工程项目融资带有收益低的特点，主要原因在于高速公路工程项目具备公益性，工程价格不是由市场所决定，因此便会导致工程收益偏低的情况，并且短时间内很难回收所有的投资。因此，这便增加了高速公路工程项目融资的整体难度，大部分的投资者都无法满足工程需求，导致项目融资途径与渠道等受限。而高速公路工程项目建设的经济效益相对较低，然是社会效益以及社会影响力等方面具备一定优势，因此能够保证一定数量的投资者参与到项目投融资中[2]。

（三）风险系数高

现代化的高速公路工程项目融资过程中，普遍存在相对较高的风险系数，主要因为高速公路工程的施工周期较长，风险因素相对较多，并且影响机制存在较大的差异性，因此增加了风险防范以及控制的难度。高速公路项目风险主要集中表现在建设风险与运营风险，一旦出现上述风险因素势必会严重威胁到高速公路建设的施工质量以及施工效益，进而直接影响到原有融资的有效把控，增加了经济压力的同时，造成了一定经济损失，严重会导致高速公路工程施工无法有序展开。

三、高速公路项目融资的风险

（一）项目风险

高速公路工程项目融资的过程中，存在的融资风险首先集中在项目自身具备的风险因素上。因为高速公路工程项目融资各个特点造成的影响，导致工程项目施工建设的全过程中存在诸多的干扰以及影响因素。一般情况下，高速公路工程项目的市场吸引力相对偏低，尽管国家及政府的参与能够大大缓解或者解决高速公路工程项目融资存在的难题，然而因为这类项目的经济效益普遍较低，资金回笼较慢，因此影响到企业资本投入的积极性，进而增加了项目融资的难度，并且影响到后续工作的有序展开。

（二）政府风险

高速公路工程项目融资与建设的过程中，主要以项目整体规划及省级建设模式为主，以省为核心组织项目建设的过程中，高速公路工程项目会受到地方政府造成的影响以及相应风险。目前，各级地方政府针对高速公路工程项目的建设中，存在“重融资轻管理”的情况，前期项目融资的关注度过高，希望尽可能地扩大项目融资渠道与途径，调动私人企业与社会资本的投资积极性。然而对后续项目融资管理并未足够重视，整体管理水平偏低，因此无法全方位的监督与管理高速公路工程项目融资的使用情况与工程建设情况，在一定程度上增加了项目风险系数[3]。

（三）社会资本风险

高速公路工程项目的融资过程中，社会资本属于重要的组成部分，但是倘若社会资本存在突出的问题或者是缺陷，便会直接影响到项目融资的有效性，严重会影响到高速公路工程项目的整体建设施工。就现阶段社会资本在项目融资中出现的风险问题来看，主要是由社会资本的关联企业内部运营情况所导致，若企业运营存在问题，负债率较高，便会直接影响到融资的稳定与安全性，直接降低高速公路工程项目的资金支持度。

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