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中国电解质类药物行业重点企业分析

一、基本情况

医药工业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要

基础，是满足人民健康生活需求、保障民族健康安全、构建强大公共卫生体系的重要支撑。

近年来，国家颁布一系列政策措施，鼓励我国医药工业向创新驱动转型，推动医药工业实现

高质量发展。电解质是人体内必需的物质，对于维持正常的生理功能和代谢过程非常重要。

电解质药物是指用于纠正电解质失衡或预防电解质紊乱的药物。具有补充电解质功效作用的

口服药物较多，常见口服补液盐散、门冬氨酸钾镁片、氯化钾片等，电解质类药物在体内参

与多种代谢过程及生理活动，并可提供能量，对维持体液容量、渗透压、各种电解质浓度及

酸碱平衡有重要作用。目前我国电解质类药物行业重点企业主要有卫信康和誉衡药业。

基本情况

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资料来源：整理

二、经营情况

从2019年至2022年期间卫信康和誉衡药业的资产总额情况来看，卫信康的资产总额在

过去四年中逐年增长，从2019年的13.05亿增加到2022年的16.65亿；而誉衡药业的资产

总额在2019年达到峰值64.08亿后，呈现下降的态势，到2022年降至40.74亿。

2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）

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资料来源：公司年报、整理

卫信康企业在2019年和2020年的营业收入分别为7.41亿和7.16亿，但在2021年和

2022年的营业收入则分别达到了10.34亿和13.99亿。而誉衡药业在2019年的营业收入为

50.54亿，但在2020年和2021年分别为30.55亿和31.45亿，而2022年的营业收入为31.08

亿。

2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）

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近年来两家企业的毛利率都呈现上升的态势。2019年卫信康和誉衡药业的毛利率分别

为46.88%和73.35%，而到了2022年两家企业的毛利率上升至52.6%和76.86%。

2019-2022年两家企业毛利率情况（%）

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资料来源：公司年报、整理

三、业务布局

2020年，卫信康的电解质类药物业务收入为1.98亿，略高于誉衡药业的1.32亿。而

在2021年，这两家企业的电解质类药物业务收入分别为1.91亿和1.87亿。到了2022年，

卫信康的电解质类药物业务收入下降至1.33亿，而誉衡药业的收入则上升至1.96亿。

2020-2022年两家企业电解质类药物业务收入（亿）

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资料来源：公司年报、整理

2020年，卫信康的电解质类药物业务收入占比为27.61%，而誉衡药业占比仅为4.35%。

到了2021年，卫信康的电解质类药物业务收入占比降至18.48%，而誉衡药业则上升至5.92%。

再到2022年，卫信康的电解质类药物业务占比进一步下降至9.49%，而誉衡药业的占比则

上升至6.25%。

2020-2022年两家企业电解质类药物业务占比（%）

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资料来源：公司年报、整理

相关报告：《中国电解质类药物行业市场现状调查及投资前景研判报告》

从2020年到2022年期间两家企业电解质类药物业务的毛利率情况来看，卫信康的电解

质类药物业务毛利率一直保持较高水平，分别为92.12%、92.84%和90.57%。而誉衡药业的

电解质类药物业务毛利率则分别为65.85%、63.12%和62.73%。

2020-2022年两家企业电解质类药物业务毛利率（%）

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资料来源：公司年报、整理

2020年卫信康电解质补充药产量为597万支，销量为558万支。到了2021年，产量下

降至542万支，销量也下降至515万支。再到2022年，产量继续下降至339万支，而销量

为372万支。

2020-2022年卫信康电解质补充药产销量（万支）

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资料来源：公司年报、整理

四、科研情况

截至2022年底，卫信康公司的研发人员数量为194人，占公司总人数的29.57%；而誉

衡药业的研发人员数量为100人，仅占公司总人数的2.85%。在研发投入方面，2022年卫信

康公司的研发投入金额为0.8亿元，占公司营业收入的比例为5.71%；而誉衡药业的研发投

入金额为1.02亿元，占公司营业收入的比例为3.27%。

2022年两家企业科研情