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中国绝缘子行业重点企业分析
一、基本情况
绝缘子是一种特殊的绝缘控件，能够在架空输电线路中起到重要作用。早年间绝缘子多
用于电线杆，慢慢发展于高型高压电线连接塔的一端挂了很多盘状的绝缘体，它是为了增加
爬电距离的，通常由玻璃或陶瓷制成。近年来，绝缘子产品种类不断增加，性能不断提升，
特别是复合绝缘材料的普遍应用，已由电力系统逐步延伸至轨道交通等其他领域。同时，随
着全球电网建设规模的不断扩大以及我国高速动车组、电力机车和电气化铁路领域的快速发
展，绝缘子市场需求持续增加，推动了行业发展。我国绝缘子行业重点企业主要有大连电瓷
和金利华电。
基本情况
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资料来源：整理
二、经营情况
通过对比两家企业的资产总额情况来看，能够看出大连电瓷的资产规模要大于金利华
电，且大连电瓷的资产总额呈现上升的态势，而金利华电呈现下降的趋势。截至2022年Q3
季度，大连电瓷和金利华电的资产总额分别为19.37亿和4.2亿。
2019-2022年两家企业资产总额情况
2019-2022年两家企业资产总额情况
资料来源：公司年报、整理
从近年来两家企业的营业收入情况来看，大连电瓷的营业收入规模要大于金利华电，且
两家企业的营业收入都呈现上升的态势。2022年前三季度，大连电瓷和金利华电的营业收
入分别为9.82亿和0.57亿。
2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）
2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）
资料来源：公司年报、整理
从近年来两家企业的毛利率情况来看，大连电瓷的毛利率基本维持稳定，而金利华电的
毛利率呈现下降的态势。截至2022年Q3季度，大连电瓷和金利华电的毛利率分别为33.56%
和24.59%。
2019-2022年两家企业毛利率情况（%）
2019-2022年两家企业毛利率情况（%）
资料来源：公司年报、整理
相关报告：《中国绝缘子行业市场经营管理及发展前景规划报告》
三、业务布局
绝缘子业务为两家企业的主营业务之一，近年来两家企业的绝缘子业务收入都呈现上升
的态势。大连电瓷和金利华电的绝缘子业务收入从2019年的7.33亿和1.16亿上升至2021
年的9.05亿和1.64亿。
2019-2021年两家企业的绝缘子业务收入（亿）
2019-2021年两家企业的绝缘子业务收入（亿）
资料来源：公司年报、整理
两家企业的绝缘子业务毛利率能够反映其在绝缘子行业的盈利能力。从2019年-2021
年两家企业的绝缘子业务毛利率情况来看，金利华电的毛利率在2019年要高于大连电瓷，
而后被大连电瓷超越。截至2021年年底，大连电瓷和金利华电的绝缘子业务毛利率分别为
38.94%和22.14%。
2019-2021年两家企业的绝缘子业务毛利率（%）
2019-2021年两家企业的绝缘子业务毛利率（%）
资料来源：公司年报、整理
从大连电瓷的年报披露情况来看，大连电瓷悬式绝缘子产销量整体都呈现一定程度的上
升。2019年大连电瓷的悬式绝缘子产销量分别为4.27万吨和3.61万吨，而到了2021年其
产销量分别上升至5.77万吨和5.68万吨。
2019-2021年大连电瓷悬式绝缘子产销量（万吨）
2019-2021年大连电瓷悬式绝缘子产销量（万吨）
资料来源：公司年报、整理
金利华电的绝缘子产品主要为陶瓷绝缘子和玻璃绝缘子，2019年金利华电的陶瓷绝缘
子和玻璃绝缘子的产量分别为42.04万只和108.1万只；而到了2021年两类的产量分别为
149.7万只和183万只。
2019-2021年金利华电的绝缘子产量情况（万只）
2019-2021年金利华电的绝缘子产量情况（万只）
资料来源：公司年报、整理
四、科研情况
从两家企业披露的科研情况来看，大连电瓷的研发人员数量要大于金利华电为167人，
且其研发人员占比则为16.81%；研发投入方面，大连电瓷则为0.56亿，且研发投入占比方
面也要优于金利华电为6.02%。
2021年两家企业科研情况
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资料来源：公司年报、整理
五、结论
通过对比两家企业的主要指标，能够看出大连电瓷在营收情况、盈利能力、产销情况以
及科研投入方面都要优于金利华电。
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