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翔楼新材（301160.SZ）2023年年报点评

积极扩张产能，业绩稳健增长2024年04月15日

➢事件概述：公司发布2023年年报：2023年，公司实现营收13.53亿元，推荐维持评级

同比增长11.7%；归母净利润2.01亿元，同比增长42.2%；扣非归母净利1.81

当前价格：39.74元

亿元，同比增长32.5%。2023Q4，公司实现营收4.06亿元，同比增长24.1%、

环比增长9.1%；归母净利润0.63亿元，同比增长50.1%、环比增长11.4%；扣

非归母净利0.58亿元，同比增长46.1%、环比增长16.3%。

➢点评：公司经营业绩良好，盈利水平不断提高[Table_Author]

①量：2023年公司销量同比增加。公司2023年金属制品业产品共销售16.07

万吨，同比增长19.57%。

②价：公司毛利率同比上升。公司会根据市场变化以及大客户需求不断调整产

品结构，适当提升高毛利产品占比。2023年，公司毛利率为25.36%，同比增长

3.76pct。2023Q4，公司毛利率为25.69%，同比增长0.51pct，环比增长0.83pct。

分析师邱祖学

执业证书：S0100521120001

➢未来核心看点：掌握优质客户资源，积极扩张产能邮箱：qiuzuxue@

分析师任恒

①汽车零部件需求持续增长，精冲钢应用领域不断拓展。随着我国汽车消费的执业证书：S0100523060002

增长及轻量化趋势下单车使用量的提升，精密冲压钢需求有望持续得到提振。此邮箱：renheng@

外，近年来国内切削刀具，工程机械等非汽车领域对精冲件的需求增长也同样保

持较快增速。相关研究

1.翔楼新材（301160.SZ）深度报告：立足汽

②掌握优质客户资源，在手订单充足。公司拥有优质的客户资源，公司已与舍

车精冲材料国产替代，高端应用不断拓展-20

弗勒、慕贝尔、麦格纳、佛吉亚、等多家国内外知名汽车零部件供应商建立了长23/11/27

期稳定合作关系。在新兴应用领域，公司目前已进入轴承领域核心客户产业链，

同时正在积极开拓人形机器人核心零部件材料、传感器材料、氢能核心设备材料

等新兴应用领域。

③把握需求释放机遇，积极扩张产能。2023年公司产能为16万吨，产能规模

属于国内同行业第一梯队。安徽新厂项目预期2024年底建成，2025年正式开

始投产，预计当年有望释放产能4万吨，远期来看，安徽和苏州两个工厂将能提

供合计30万吨产能。

投资建议：翔楼新材未来产能将进一步提升，产品结构优化，具有经营稳健性，

我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.27、2.64和3.22亿元，对应

现价，PE分别为14/12/10倍，维持“推荐”评级。

风险提示：原材料价格波动风险，汽车行业周期波动风险，供应商集中度高的风

险。