2024年4月美国流动性观察：美债利率已进入顶部区间-240424-光大证券-12页.pdfVIP

2024年4月24日

总量研究

美债利率已进入顶部区间

——2024年4月美国流动性观察

要点

核心观点：作者

当前美债利率触顶的五大理由。我们认为，当前美债利率已进入顶部区间，再度分析师：高瑞东

大幅上行的概率较小。一则，从经济看，高利率环境下美国消费、PMI以及房地执业证书编号：S0930520120002

产数据回落，有助于美联储转鸽呵护经济。二则，从地缘风险看，近期对中东冲010

gaoruidong@

突的担忧有所缓解，油价下行，缓解美国的通胀担忧。三则，从近期美联储表态

来看，尽管面对超预期的就业与通胀数据，美联储仍然保留下半年降息可能性。联系人：周欣平

四则，从金融市场看，4月以来美国三大股指普跌，波动率明显上行，美股下跌010

有助于美联储重启降息预期。五则，从流动性视角看，4月以来，美国金融市场zhouxinping@

流动性收紧，银行系统准备金已经减少，美联储转向扩表必要性增加，利于美债

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