非银金融行业2024Q1公募基金持仓分析：非银持仓持续下降，关注底部配置机会.docxVIP

目录索引

TOC\o1-1\h\z\u一、新发公募基金环比下降 4

二、2024Q1非银金融基金持仓环比明显下降 7

三、头部证券公司一季度减持明显 16

四、投资建议 18

五、风险提示 19

一、新发公募基金环比下降

本文如无特别说明，数据来源均为wind数据，从整体新发公募基金行情来看，新发基金数量及份额均环比略有下降。新发基金下调主要源自于债券型基金新发规模的减少，其中，市场风险偏好仍然较低，债基新发份额仍然盘踞高位。

2024年一季度，新发行基金数及份额分别环比下降18%、下降35.74%。根据万得数据，以基金成立日为统计口径，截至2024年4月22日，2024Q1单季新发行基金总数约292只，同比2023Q1290只有所上升，同比上升0.69%、环比2023Q4358只有所下降，环比下降18%；当期发行份额约2434亿份，同比2023Q1（2734亿份）略微下降，同比下降10.98%。环比2023Q4（3788亿份）下降35.74%。

当期新发股票型基金份额占比与上季度（10.45%）相比略有上升，为13.67%，混合型基金份额占比较上季度（6.22%）增至8.76%，债券型基金延续前几个季度高占比且略有下降（2023Q2-Q4占比分别在65%\71%\82%）达75%；上述三类基金份额占比同比变化分别为3.22pct、2.54pct、-7.04pct。

当期新发基金平均份额仍然处在较低位置，2024年Q1股票型、混合型、债券型新发基金平均份额分别在3.46、2.81、19.98亿份。分别同比变化-31.36%、-51.34%、-10.94%，分别环比变化-3.89%、-1.06%、-19.31%。

按照基金成立日，2024年一季度发行份额高于80亿份的基金共有1只，为1只混合债券型二级基金。

图1：新发行基金总数（只）及同比增速（%）

600

500

400

300

200

100

150%

100%

50%

0%

-50%

0 -100%

总数 同比增速（%） 环比增速（%）

数据来源：、

图2：新发行基金发行份额及同比增速

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

0

发行份额(亿份) 同比增速（%）

350%

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

-100%

数据来源：、

图3：各种类新发行基金份额占比%

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

股票型基金 混合型基金 债券型基金 其他

数据来源：、

图4：各种类新发行基金平均份额（亿份）

45

40

35

30

25

20

15

10

5

0

股票型基金 混合型基金 债券型基金

数据来源：、

公募基金的新发基金规模以及净值增速均有所回升，2024年一季度末公募基金净值为28.85万亿元，较2023年Q4净增加1.58万亿元。截至2024Q1，股票型、混合型、债券型公募基金净值分别在2.83、3.47、9.40万亿元。

图5：公募基金净值及净值较年初净增加（右，万亿元）

35.0

30.0

25.0

20.0

15.0

10.0

5.0

0.0

净值较年初净增加（右轴） 公募基金净值（万亿份）

6.00

5.565.12

5.56

5.12

3.86

2.44

1.53

1.43

1.73

1.661.41 1.74

0.74

0.68

0.14

0.76

0.97

0.35

0.50

(0.16(0).33)

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00

(1.00)

数据来源：基金业协会、

图6：公募基金分类季末净值（万亿元）

10

9

8

7

6

5

4

3

2

1

2019年第

2019年第1季

2019年第2季

2019年第3季

2019年第4季

2020年第1季

2020年第2季

2020年第3季

2020年第4季

2021年第1季

2021年第2季

2021年第3季

2021年第4季

2022年第1季

2022年第2季

2022年第3季

2022年第4季

2023年第1季

2023年第2季

2023年第3季

2023年第4季

2024年第1季

股票型基金 混合型基金 债券型基金

数据来源：基金业协会、

截至2024年4月22日12时，内地开放式公募基金所属管理人中共有200家基金公司披露了2024年一季报，根据数据披露，以申万一级行业非银金融成分股为基础，

分析基金对非银金融板块及个股持仓情况。统计口径为（1）开放式股票型基金（不

含指数型）、（2）开放式偏股混合型基金、（3）开放式灵活配置型基金和（4）封闭式股票型基金（不含指数型）的前十大重仓股配置情况。

二