电力设备行业低空经济系列报告一：新质生产力，低空新篇章.docx

正文目录

新质生产力新引擎，低空经济加速布局 5

低空经济：推进新质生产力的新引擎 5

顶层设计不断完善，地方政策加速布局 6

低空四领域全面布局，基础设施首先受益 12

低空基础设施建设构建基石，发展空间显著 12

基建四张网建设为重点，相关公司正逐步推进 12

空管系统意义重大，外围设施首先受益 13

产业政策双助力，低空飞行器制造迎来快速发展 14

政策驱动叠加产业优势，无人机有望迎来快速发展 14

低空载人应用广泛，关注eVTOL取证进展 16

低空运用场景广泛，运营服务必不可少 19

飞行服务保障能力全面提升，适航审定为核心 22

下游应用场景多元，未来市场空间广阔 23

民用无人机市场广阔，已广泛应用于多个场景 23

市场空间广阔，工业无人机为主要增长方向 23

应用领域广阔，物流、巡检、植保等场景率先落地 23

EVTOL需求场景多元，预计我国2030年市场规模超500亿 27

eVTOL具备市场潜力，载人方向逐步渗透 27

eVTOL呈六大应用方向，旅游观光望率先落地 28

投资建议 30

相关公司业务梳理 31

四川九洲：空管系统受益低空经济，技术领先具有先发优势 31

莱斯信息：空中交通管理产品及服务提供者，产品与技术打破国际垄断 31

中信海直：深耕通航四十年，知名飞行服务提供商 32

深城交：城市交通数字化创新，企业核心竞争力凸显 33

纳睿雷达：雷达系统知名企业，未来低空经济受益者 34

北斗星通：北斗芯片重要企业，多家无人机芯片供应商 35

卧龙电驱：电机技术不断发展，电动航空领域逐步拓展 36

万丰奥威：通用航空技术研发领先，未来发展空间广阔 37

蓝海华腾：电机控制产品技术储备充足，勇于迎接未来低空发展新挑战 38

风险提示： 39

敬请参阅末页重要声明及评级说明

敬请参阅末页重要声明及评级说明

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证券研究报告

图表目录

图表1低空经济整体布局以通航为主体 5

图表2低空经济呈现综合经济形态 6

图表3政策端顶层战略强化，下游政策注重应用 7

图表4低空经济行业重点政策解读 8

图表5《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》解读 9

图表6部分地方政府低空经济政策解读 10

图表7低空基础设施是重要基石 13

图表8空管系统中外围监视设备核心受益 13

图表9低空飞行牵引低空飞行器制造 14

图表10无人机产业链较为成熟 14

图表11无人机领域重点政策梳理 15

图表12《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》适航管理规定 16

图表13《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》解读 16

图表14亿航智能EVTOL展示 17

图表15JOBY预测2026年EVTOL运营成本为0.86美元/座英里 17

图表16EVTOL具有速度快、成本低、环保性的优势 17

图表17EVTOL技术路线梳理 18

图表18EVTOL适航证书类型 19

图表19国内EVTOL厂商适航取证整体推进 19

图表20低空经济运营场景日益丰富 20

图表21商业无人机高效运作 21

图表22深圳空中的士初见布局 21

图表23低空飞行保障适航审定为核心环节 22

图表242027年民用无人机市场规模预计超2500亿元 23

图表25工业无人机占比预计持续上升 23

图表26农林植保、地理测绘、巡逻巡检等领域市场占比高 24

图表27工业无人机下游应用目前以农林植保、地理测绘、巡逻巡检等为主。 24

图表28农林植保无人机应用示意 25

图表29测绘无人机应用示意 26

图表30电力巡检无人机应用示意 26

图表31美团、京东、大疆、顺丰等公司无人机产品 27

图表32美团无人机外卖航线采用无人机+快递柜配送模式 27

图表332030年我国EVTOL市场规模预计超500亿元 28

图表34EVTOL呈六大应用场景 29

图表35亿航EH216-S在深圳欢乐港湾试点飞行 29

图表36低空经济相关公司 30

图表37四川九洲营业收入及YOY 31

图表38四川九洲三项费用率 31

图表39四川九洲归母净利润及YOY 31

图表40四川九洲营收构成 31

图表41莱斯信息营业收入及YOY 32

图表42莱斯信息三项费用率 32

图表43莱斯信息归母净利润及YOY 32

图表44莱斯信息营收