汽车行业市场前景及投资研究报告：竞争要素转变，高压快充、智能驾驶加速,可编辑培训课件.pptx

竞争要素转变，高压快充、智能驾驶加速渗透

?自主向上，竞争加剧?成本端打开竞争空间?差异化竞争：高压快充?差异化竞争：智能驾驶?投资策略?风险提示

行业概况◆汽车销量稳步增长：根据中汽协统计，国内2023年1-10月汽车销量达2396.7万辆，同比增长9.1%。整体来看，除4-5月前期低基数扰动外，销量同比增速保持相对稳定。◆新能源车增速放缓：新能源车则是在前期较高基数影响下，同比增速逐渐放缓，回落至30%左右。月度渗透率则是逐月提升，10月达到33.5%。乘用车月度销量（万辆）新能源车月度销量（万辆）300.00250.00200.00150.00100.0050.00100%80%60%40%20%0%120.00100.0080.0060.0040.0020.00250%200%150%100%50%-20%-40%-60%0%0.000.00-50%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2021年2022年2023年2022年同比（右轴）2023年2022年同比（右轴）2023年同比（右轴）2023年同比（右轴）资料：中汽协，南京证券研究所

行业概况◆合资向下，自主向上：由于国内车企在电动智能方面具备较强先发优势，近几年自主品牌份额持续提升。根据乘联会统计，2023年前三季度自主品牌市占率达51%，而德系/日系/韩系/法系市场份额分别为21%/17%/8%/1%，较2019年分别下降4.0/4.7/0.2/3.8个百分点。◆出口延续强劲势头：1-10月汽车出口销量达392.2万辆，同比增长60%。分车企来看，上汽/奇瑞/吉利位列出口量前三，1-10月出口量分别为86.1/74.2/34.0万辆。而比亚迪在其新能源车热销带动下，出口量高速增长，达到18.5万辆，同比增长4.4倍。各国别车企市场份额变化汽车月度出口销量（万辆）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%60.0050.0040.0030.0020.0010.00180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%0.00-20%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2019自主2020德系2021美1-92023年2022年同比（右轴）日系韩系法系其他2023年同比（右轴）资料：中汽协，乘联会，南京证券研究所

车企竞争加剧◆随着渗透率达到较高水平，销量环比增速放缓，各价格带竞争格局尚未明晰，车企间竞争呈现加剧趋势，今年11月下旬开始，比亚迪、长安启源、广汽埃安以及理想等主流车企纷纷加大终端优惠力度。2023年12月主要品牌部分车型终端优惠力度品牌车型护卫舰07优惠金额（元）品牌启源车型优惠金额（元）18000启源A078001海豹冠军版7000启源A058001宋PLUS冠军版5000启源Q0520001驱逐舰05冠军版(不包含120KM豪华型）海豹DM-i5000深蓝SL03/深蓝S7(除520Pro纯电版）6001深蓝埃安5000+5000（置换补贴）深蓝S7520Pro纯电版16001秦PLUSDM-i2023冠军版秦PLUSEV2023冠军版汉DM-i冠军版、汉DM-p战神版汉EV冠军版10000AONSMAXAIONYAIONV猛龙6000（置换补贴）100004000（置换补贴）+99抵5999购车款比亚迪100006000（置换补贴）+6500（全险）2000040006000唐DM-i冠军版15000枭龙MAX闪电猫好猫和好猫GTL7哈弗唐EV冠军版、唐DM-p冠军版/战神版宋ProDM-i冠军版宋MAXDM-i10000300001000010000220008000+5000（礼包)8000+5000(礼包)36000银河理想元Pro2023款6000L6元PLUS冠军版3000L7特斯拉极氪Model38000（保险优惠）44000+6000（保险补贴）L836000极氪001资料：第一电动，南京证券研究所

?自主向上，竞争加剧?成本端打开竞争空间?差异化竞争：高压快充?差异化竞争：智能驾驶?投资策略?风险提示

电动化成本下降打开空间◆供给迅速释放：在下游需求迅速增长推动下，吸引行业内外企业纷纷布局产能，新增产能持续释放。根据百川盈孚统计，磷酸铁锂产能扩张最为迅速，国内磷酸铁锂正极年产能已从2020年初的30万吨提升至今年10月的381万吨。◆产能利用率显著下滑：在供给端高速增长的背景下，需求增速边际放缓，行业产能利用率在20