蜜雪冰城招股说明书分析报告：现制茶饮，出海正当时，破发,可编辑培训课件.pptx

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01??2023Q1-329%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%1.9%2.0%1.8%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%6.7%5.5%3.9%92.5%94.3%91.4%202120222023Q1-32021商品销1-3加盟和相关服务商品销售设备销售加盟和相关服务设备销售3数据：招股书、证券研究

0135%30%25%20%15%10%5%30250%200%150%100%50%18016014012010080140%153.924.0121%120%25100%135.8202%20.019.12015105103.582%80%60%40%20%0%6046.846%6.34025.731%4.448%42%20005%0%0%20192020202120222023Q1-320192020202120222023Q1-32021毛利率202252.42023Q1-348.9营业收入（亿元）YoY（右轴）归母净利润（亿元）（右轴）YoY归母净利率507%6%5%4%3%2%1%0%35605040302010030.923025201510542.724.3116.9202021销售费用1-32021经营活动所得现金流量净额（亿元）数据：招股书、证券研1-3202120222023Q1-3行政费用率财务费用率研发费用率存货周转天数4

01?199719992005200720132018201220142017IP“5数据：招股书、证券研究

01?IPO6数据：招股书、证券研究

01??员工构成姓名年龄职位加入本集团时间1977年职责92,1.4%张红超47张红甫39蔡衡淼35赵红果35董事长兼执行董事执行董事兼首席执行官全面负责本集团的发展战略和企业文化全面负责本集团的整理经营管理并领导我们的高级管理团队供应链147,2.3%351,5.4%门店运营及管理行政及管理品牌及营销应用及基础研发数字化2007年执行董事兼前端供应负责门店物料与设备的采购、物流、前端费用1120,17.3%2678,41.3%链负责人2008年研发和上述事宜的质量控制执行董事兼后端供应链负责人负责原材料采购、生产、后端基础研发和上述事宜的质量控制2013年蜜雪冰城中国运营负2102,32.4%时朋张渊3633责人2003年2023年负责蜜雪冰城在中国的运营首席财务官负责本集团的整体财务管理及资本运营7数据：招股书、证券研究

02?12001000800140012001000800600400200035%30033%38931%32530%30%25%20%15%10%5%2502001501005029%21514837227%26%27%26%25%5913131424%23%24%47115263266417544760010021537353344398717329429282756040048973138238232222172681071071893521821713587158567451213172005260437646137158135243353727313818241044259394810511967891419361518621420021823257930128159829214116366913314564461161268871091112141720240%0956680其他现制饮品GMV（十亿元）现制咖啡饮品GMV（十亿元）现制茶饮GMV（十亿元）四线及以下城市GMV（十亿元）三线城市GMV（十亿元）高价现制饮品中价现制饮品平价占比二线城市GMV（十亿元）一线城市GMV（十亿元）新一线城市GMV（十亿元）平价现制饮品8数据：招股书、沙利文、证券研究

02?2023GMV2023Q340353025201510512.0%10.0%8.0%353025201510525201510532.234.611.2%20.918.2218.3315.3814.7815.0415.05237.4%12.6619.26.2%6.0%10.1913.313.84.5%12.57.954.0%4.0%2.0%8.67.57.300.0%00蜜雪冰城瑞幸咖啡星巴克古茗茶百道蜜雪冰城瑞幸咖啡古茗茶百道沪上阿姨证券研究终端销售额（十亿元）以销售额计市场份额国内门店数（千店）产品均价（元)9数据：招股书、窄门参眼、

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