汽车行业市场前景及投资研究报告：全球化系列，客车出海，剑指巅峰,可编辑培训课件.pptx

%%%%汽车全球化系列之八：客车出海，剑指巅峰2024-01-23%%1%%

%%%%01海外市场：海外销量20万辆以上，销量逐步恢复02出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透目录率提升03亚洲：最大出口市场，新能源提速04欧洲：总量稳定，新能源需求快速提升05其他地区：美洲市场恢复较快，新能源占比领先06海外格局：技术、成本优势，中国客车出海前景可期07出口格局：宇通为出口龙头，“一超多强”格局逐步形成%%3%

%%%%01海外市场：海外销量20万辆以上，销量逐步恢复%%4%%

%%%%海外市场：海外销量20万辆以上，逐步恢复?2019年前全球销量规模约30万辆以上，2022年后逐步恢复。销量方面，根据Marklines，2019年前，全球大中客销量大约在35万辆，2020-2022年受影响下滑至25万辆左右，2022年销量恢复到24.17万辆，同比增长4.3%。产量方面，海外大中客车产量2019年前在40万辆以上，2020下滑至30万辆，2023年恢复至32万辆，同比增长5%。全球大中客销量规模全球大中客产量规模资料：Marklines，长江证券研究所资料：Marklines，长江证券研究所注：由于数据存在差别，可能导致产销数据存在一定数据差%%5%%

%%%%海外市场：海外销量20万辆以上，逐步恢复扣除中国市场后，海外大中客销量2019年之前约20万辆，产量约30万辆，2023年销量、产量分别恢复到17.57、22.62万辆。?全球大中客销量（除中国市场）全球大中客产量（除中国市场）资料：Marklines，长江证券研究所资料：Marklines，长江证券研究所注：由于数据存在差别，可能导致产销数据存在一定数据差；Marklines和OICA的数据有口径差别，同一维度下使用同样的数据对比；15万辆为2017-2019年产量平均值，数据OCIA。%%6%

%%%%02出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透率提升%%7%%

%%%%出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透率提升?2019年前，中国大中客出口销量约在2.2万台/年上下波动，2020年开始出口受影响明显，2021年触底后向上。中国大中客出口可以分为两个阶段，2015-2019年是行业正常运行水平，约2.2万/年，2020年受影响下滑，出口销量1.6万辆，同比下滑31.2%，2022年逐步恢复，出口销量为2.0万辆，同比增长31.0%。2023年延续高增长，全年出口销量为3.4万辆，同比增长74.3%。中国大中客出口销量及增速（辆）资料：海关总署，长江证券研究所%%8%%

%%%%出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透率提升?亚洲是中国大中客出口最大市场，欧洲市场快速增长。2015-2019年，亚洲市场大中客车销量占比58%左右，一直是中国出口的最大市场。非洲、美洲小幅下滑，2015年占比分别为20%和18%，欧洲市场占比持续提升。2023年恢复后，亚洲市场销量占比52.1%，相比2015年下降4.3pct，欧洲除俄罗斯占比6.1%，相比2015年提升3.6pct，俄罗斯占比11.5%，相比2015年提升10.8pct，出口占比快速提升，非洲、美洲较2015年分别下降6.7pct和3.3pct。整体来看，欧洲持续增长，亚洲、非洲下滑明显，美洲略有下降。中国大中客出口销量（分国家）（辆）中国大中客出口销量占比（分国家）资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%9%

%%%%出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透率提升??新能源成为大中客出口的新需求。销量历史数据来看，2017年中国新能源大中客开始出口，新能源大中客出口销量从2017年的248辆提升至2023年的7957辆，复合增速78.3%。新能源渗透率从2017年的1.0%提升至2023年的23.1%，渗透率提升22pct，2023年延续高增速。从出口销量的新能源渗透率看，各细分市场有明显差异，渗透率提升节奏也存在差异。中国大中客出口新能源渗透率来看，欧洲（除俄罗斯）渗透率提升最早，从2019年开始的35%提升到2023年的79%；美洲新能源渗透率整体波动较大，2023年渗透率为29%；亚洲渗透率提升最晚，从2021年快速提升，到2023年为25%。新能源大中客出口销量及增速（辆）大中客出口新能源渗透率中国大中客出口各市场新能源渗透率资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%10%%

%%%%03亚洲：最大出口市场，新能源提速%%11%%

%%%%亚洲：最大出口市场，新能源提速??亚洲是中国最大的大中客出口市场，2020-2021年出口销量下降，2022年实现较好恢复。绝对量来看，亚洲