金属及金属新材料行业5月策略：回调结束，新一轮上行开启.docxVIP

目录索引

一、核心观点 6

（一）基本金属：海外滞胀担忧压制需求改善空间，期待国内汽车以旧换新带来边际增量，预计基本金属价格震荡 6

（二）钢铁：4月成本大幅回升，盈利率修复，预计5月钢材价利平稳 7

（三）贵金属：美国通胀粘性较高，蓄势阶段金价继续上涨 8

（四）能源金属：预计锂价窄幅震荡为主 8

（五）其他小金属 8

二、金属行业4月表现 9

三、金属价格 13

四、宏观经济 24

五、风险提示 24

图表索引

图1：申万有色金属行业指数走势 9

图2：本月申万有色各子行业表现 9

图3：申万钢铁行业指数走势 9

图4：本月申万钢铁各子行业表现 9

图5：本月各大行业涨跌比较 10

图6：本月申万有色涨幅前10公司 10

图7：本月申万有色涨跌幅后10公司 10

图8：本月申万钢铁涨幅前10公司 11

图9：本月申万钢铁跌幅前10公司 11

图10：标普500、富时100、标普金属与矿业与金甲虫指数 11

图11：基本金属及贵金属涨幅（%） 12

图12：小金属及稀土涨幅（%） 12

图13：LME铜价及库存 15

图14：SHFE铜价及库存 15

图15：LME铅价及库存 15

图16：SHFE铅价及库存 15

图17：LME锌价及库存 15

图18：SHFE锌价及库存 15

图19：LME铝价及库存 16

图20：SHFE铝价及库存 16

图21：LME锡价及库存 16

图22：SHFE锡价及库存 16

图23：LME镍价及库存 16

图24：SHFE镍价及库存 16

图25：碳酸锂价格 17

图26：氢氧化锂价格 17

图27：长江钴价格 17

图28：MB钴价格 17

图29：硫酸镍价格 17

图30：锗锭价格 17

图31：海绵钛价格 18

图32：钛精矿价格 18

图33：电解锰价格 18

图34：黄金价格 18

图35：白银价格 18

图36：钨精矿和钼精矿价格 18

图37：稀土矿价格 19

图38：主要稀土价格 19

图39：线螺采购量:上海 20

图40：高炉产能利用率及开工率 20

图41：钢材库存（单位：万吨） 20

图42：铁矿石价格及港口库存 20

图43：焦炭价格及库存 20

图44：废钢价格 20

图45：普钢价格 21

图46：全国钢厂盈利率 21

图47：普钢:螺纹价格 21

图48：普钢:线材价格 21

图49：普钢:热卷价格 21

图50：普钢:中厚价格 21

图51：普钢:冷板价格 22

图52：普钢:镀锌价格 22

图53：普钢:华东价格 22

图54：普钢:西北价格 22

图55：普钢:华北价格 22

图56：普钢:中南价格 22

图57：普钢:东北价格 23

图58：普钢:西南价格 23

图59：美国、日本、英国和加拿大GDP同比增长率 24

图60：美国、日本、英国和加拿大CPI同比增长率 24

图61：美国、日本、英国和加拿大失业率 24

图62：美国、日本、英国和加拿大PMI 24

表1：金属价格回顾及展望 6

表2：有色金属价格涨幅情况一览（3月） 13

表3：钢铁行业价格涨幅情况一览（3月） 19

一、核心观点

品种单位历史均价2024年价格展望

品种

单位

历史均价

2024年价格展望

2020

2021 2022

2023

24M1-4

最低价 均价

最高价

COMEX金 美元/盎司 1,774 1,798 1,799 1,943 2,134 2,000 2,400 2,700

金

SHFE金 元/克 388 374 392 451 511 480 550 600

LME铜 美元/吨 6181 9317 8797 8478 8654 8000 10500 13000

铜

SHFE铜 元/吨 48747 68369 67128 68152 71107 63280 83055 102830

LME铝 美元/吨 1,704 2,480 2,703 2,250 2,264 2,100 2,650 3,200

铝

SHFE铝 元/吨 14,118 18,918 19,951 18,682 19,344 16,611 20,962 25,312

LME锌 美元/吨 2,267 3,007 3,478 2,647 2,507 2,300 2,800 2,900

锌

SHFE锌 元/吨 18,190 22,338 25,032 21,574 21,266 18,193 22,148 22,939

LME锡 美元/吨 17,1