5月基金投资策略：A股上涨节奏有所放缓，相对偏向成长配置风格-240507-海通证券-14页.pdf

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基金研究证券研究报告

基金月报2024年5月7日

[Table_Title]海通证券5月基金投资策略：A股上涨节

相关研究

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《海通证券4月基金表现回顾：A股上奏有所放缓，相对偏向成长配置风格

涨，部分持有绩优港股和石油石化个股以

及重配银行和家电等行业的基金表现较[Table_Summary]

优2024.05.03投资要点：

《海通证券-基金业绩排行榜（2024-05-

01）》2024.05.01基金投资策略

《海通证券4月基金投资策略：A股延

续反弹行情，相对偏向成长配置风格》⚫股混基金：2024年4月份，全国制造业PMI指数为50.4%，虽然比上月下

2024.04.02降0.4个百分点，但降幅符合季节性，受生产拉动以及外需支撑，PMI连续

两个月实现扩张，但是内需仍然偏弱。市场层面，A股延续2月以来的上涨

趋势，但本轮行情前期上涨速率明显较快，当前市场已逐渐积累了一定的获

利盘压力，未来短期市场上涨节奏或有放缓。行业结构上，当前白马板块整

体已经低估低配，中期来看随着稳增长政策的加码及见效，宏微观基本面有

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望逐步改善，以及若下半年美联储降息落地外资或回补白马股，估值和配置

均处在低位、业绩弹性更大的白马板块或逐渐迎来布局机会，若着眼于中长

期，中国优势制造或是白马股里面最值得关注的方向，我们建议后续基金配

置风格偏向成长。在基金品种的选择上，价值风格关注景顺长城能源基建；

成长风格关注南方品质优选、易方达环保主题；均衡灵活品种关注国富中小

盘、广发多因子；主题型基金可以关注富国消费主题、信澳健康中国、大成

互联网思维。

⚫债券基金：当前债牛基础未改，但市场波动或加大，央行对于长期利率风险

的频繁发声也需重视，从回撤管理角度看，建议关注中短端票息，长端关注

波段交易机会、结合负债端稳定性且注意安全边界。从基金投资的角度来看，

建议关注主要配置中短期限中高等级信用债的产品。品种选择上，关注富国

泓利纯债、博时信用债纯债、招商产业。

分析师:江涛

⚫QDII和商品型基金：原油方面，近期OPEC、国际能源署IEA和美国能源署

Tel:(021

EIA等国际三大机构陆续发布最新月报，预计2024年全球原油市场整体供

Email:jt13892@给偏紧，同时，3月以来，俄罗斯炼厂遭袭击，俄乌、巴以、伊朗以色列等冲

证书:S0850522070004突仍在持续，地缘紧张局势对油价形成支撑。2024年2月以来，国际油价震

首席分析师:倪韵婷荡上行，布伦特原油价格从78.70美元/桶涨至约90美元/桶，在OPEC+减

Tel:(021产、全球供给偏紧，以及地缘紧