通信行业市场前景及投资研究报告：AI时代网络需求，创新.pdf

证券研究报告|行业深度

2024年05月16日

通信

AI时代的网络：需求从何而来，创新将走向何方？

网络是AI大模型时代的关键一环。大模型时代，我们已经开始看到光模块、

交换机等网络设备迭代加速，需求爆发。但市场对于为何显卡需要搭配大量

光模块，以及通信为何成为大模型痛点体会较浅。本文中，我们将从原理出

发，探讨网络为何成为AI时代的全新“C位”，并将从最新的产业变化中，

讨论未来网络侧的创新与背后的投资机会。

网络需求从何而来？进入大模型时代，模型体积和单卡上限之间的差距迅速

拉大，业界转而寻求多服务器集群来解决模型训练问题，这也构成了AI时

代网络“上位”的基础。同时，相较于过去单纯用于传输数据，如今网络更

多的用于同步显卡间的模型参数，对于网络的密度，容量都提出了更高要求。

日益庞大的模型体积：（1）训练耗时=训练数据规模x模型参数量/计算

速率（2）计算速率=单设备计算速率x设备数x多设备并行效率。当下，

业界对于训练数据规模和参数的双重追求下，唯有加速提升计算效率，才能

缩短训练耗时，而单设备计算速率的更新有其周期和限制，因此如何利用网

络尽可能的扩大“设备数”和“并行效率”直接决定了算力。

多卡同步的复杂沟通：在大模型训练过程中，将模型切分至单卡后，每经过

一次计算，单卡之间都需要进行对齐（Reduce、Gather等），同时，在

英伟达的通信原语体系NCCL中，All-to-All（即所有节点都可以互相获取值

并对齐）的操作较为常见，因此对网络之间的传输和交换提出了更高的要求。

愈发昂贵的故障成本：大模型的训练往往持续数月以上，而中间一旦发生中

断，需要回到几小时或者几天前的断点进行重新训练。而整个网络中某一个

软硬件环节的故障，或者过高的延迟，都有可能导致中断。更多的中断，代

表着落后的进度和愈发高昂的成本。现代的AI网络，已经渐渐发展成堪比

飞机、航母等的人类系统工程能力的结晶。

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网络协议的竞争：片间通信协议与显卡强绑定，如英伟达的NV-LINK，AMD

的InfinityFabric等等，其决定了单台服务器或者单个算力节点的能力上限，

是非常残酷的巨头战场。而IB与网的斗争则是节点间通信的主旋律。

网络架构的变化：当下节点间网络架构普遍采用叶脊架构，叶脊具有便捷、

简单、稳定等特点。但随着单个集群节点数增多，叶脊稍显冗余的架构会给

超大集群带来较大的网络成本。当下，如Dragonfly架构，rail-only架构等

新架构有望成为面向下一代超大集群的演进方向。

投资建议：通信系统核心环节：中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、

英维克、沪电股份。通信系统创新环节：长飞光纤、太辰光、源

杰科技、盛科通信-U、寒武纪、德科立。

风险提示：AI需求不及预期，Scalinglaw失效，行业竞争加剧。

2024年05