宏润建设(002062)建筑%2b新能源双轮驱动，打造第二成长曲线.pdf

公司报告|首次覆盖报告

内容目录

1.公司概况：老牌建筑民企，建筑+新能源双轮驱动3

2.财务分析：盈利能力改善，财务结构健康5

3.未来看点：建筑+新能源双轮驱动，打造光伏垂直产业链一体化，打开成长空间9

4.盈利预测和投资建议11

5.风险提示14

图表目录

图1：公司发展历程3

图2：公司股权结构（截至24Q1末）3

图3：公司主要业务情况概览4

图4：2004-2024Q1公司营业收入及同比增速5

图5：2004-2024Q1公司归母净利润及同比增速5

图6：2018-2023年公司新承接工程额5

图7：2018-2023年公司分业务新承接工程额（亿元）5

图8：2004-2024Q1公司毛利率及净利率6

图9：2004-2024Q1公司费用率情况6

图10：2004-2024Q1公司现金流净额7

图11：2019-2023年可比公司ROE7

图12：2019-2023年可比公司资产负债率7

图13：2019-2023年可比公司总资产周转率7

图14：2019-2023年可比公司净利率7

图15：2019-2023年可比公司净现比8

图16：2019-2023年可比公司应收账款周转天数8

图17：公司新能源业务营业收入及增速9

图18：公司新能源业务毛利率9

图19：公司上市以来分红情况统计10

表1：公司近期签订的新能源领域投资协议9

表2：公司新能源业务相关的重要子公司情况10

表3：公司定增拟募投项目情况10

表4：公司收入拆分预测11

表5：公司费用率预测12

表6：可比公司估值表12