迈普医学(301033)创新驱动，领衔国产神经外科新材料领域.docxVIP

正文目录

迈普医学：神经外科修复解决方案供应商 6

致力于神外植入医疗器械，全面覆盖神经外科高值耗材 6

公司业绩稳定增长，毛利率整体维持平稳 8

依托四大技术平台，聚焦神经外科板块 9

行业情况：神经外科高值耗材市场需求旺盛，高性能产品有望抢占更多市场份额 12

神经外科高值耗材市场需求量大，国产替代进程加速 12

脑膜市场持续增长，人工合成占比提升 13

PEEK材料在我国未来颅颌面修复领域崭露头角 15

公司高性能止血产品，有望通过集采抢占强生市场份额 18

可吸收医用胶国内渗透率低，有望实现海外使用量级 20

产品轮动：老产品通过集采提高渗透率，新产品塑造第二增长曲线 21

公司脑膜产品收入持续增长，集采执行助力提升市占率 21

颅骨修复产品集采后技术迭代明显，公司产品矩阵全面 22

止血产品技术壁垒高，依托带量采购提高品牌知名度，抢占市场份额 25

硬脑膜医用胶未来销售前景广阔，有望同硬脑膜产品发挥销售协同效应 26

在研管线丰富，进一步扩大行业内竞争优势 27

盈利预测与投资建议 27

公司业绩拆分与估值 27

投资建议 29

风险提示： 29

财务报表与盈利预测 30

图表目录

图表1公司发展历程 6

图表2股权结构图（截至2024年3月31日） 7

图表3公司主要管理人员 7

图表4公司股权激励业绩考核目标 8

图表5公司营业收入及增速 8

图表6公司归母净利润及增速 8

图表7公司毛利率及净利率 9

图表8公司四费率 9

图表9公司主要产品情况 10

图表10公司神经外科主要产品情况 11

图表11公司分业务营业收入（亿元） 11

图表12公司海内外营业收入（亿元） 11

图表13公司神经外科主要产品情况 12

图表14中国神经外科高值器械市场规模（亿元） 12

图表15硬脑（脊）膜位置示意图 13

图表16我国人工硬脑膜市场规模（亿元） 13

图表17动物源性材料和人工合成材料对比 14

图表18人工硬脑（脊）膜市场主要参与者 14

图表19颅骨修补固定常见手术类型及对应的适应症、手术原理 15

图表20我国颅颌骨修补固定产品市场规模（以出厂价格计算，亿元） 16

图表21钛金属和PEEK材料性能对比 16

图表22中国PEEK颅骨修补产品和钛颅骨修补产品市场规模（以出厂价计算，亿元） 17

图表232018年中国钛材料颅骨修补固定产品市场份额（以出厂价计算） 18

图表24中国PEEK颅骨修补产品市场占有率（以出厂价计算） 18

图表25止血材料分类及描述 18

图表26全球可吸收止血材料市场规模及增速 19

图表27中国可吸收止血材料市场规模及增速 19

图表282021年全球可吸收止血材料市场格局 19

图表292021年我国可吸收止血材料市场格局 19

图表30赛克赛斯公司可吸收硬脑膜封合医用胶营业收入（万元） 20

图表31睿膜可吸收硬脑（脊）膜补片 21

图表32睿康硬脑（脊）膜补片 21

图表33人工合成材料的人工硬脑（脊）膜产品对比 21

图表34公司人工硬脑（脊）膜补片营业收入及同比增速 22

图表35公司人工硬脑（脊）膜补片毛利率 22

图表36公司颅颌面修补及固定产品 23

图表37公司颅颌面修补产品营业收入及同比增速 23

图表38公司颅颌面修补产品毛利率 23

图表39公司在河南省际联盟颅骨网高值耗材集采的中选结果 24

图表40国产厂商2019-2023年神经外科板块收入对比（百万元） 25

图表41公司与强生公司同类产品对比 25

图表42止血材料类医用耗材省际联盟集中带量采购拟中选结果 26

图表43公司硬脑膜医用胶操作示意图 26

图表44公司在研项目进展 27

图表45收入拆分与盈利预测 28

图表46可比公司对比 29

迈普医学：神经外科修复解决方案供应商

致力于神外植入医疗器械，全面覆盖神经外科高值耗材

神经外科耗材矩阵不断完善，致力于提供全面的神经外科修复解决方案。迈普医学于2008年成立，是一家致力于结合人工合成材料特性，利用先进制造技术开发高性能植入医疗器械的高新技术企业。公司通过持续的自主研发逐步建立了包括生物增材制造、数字化设计与精密加工、选择性氧化及微纤维网成型、多组分交联及雾化成胶等多元化核心技术平台，依托上述四大技术平台开发出多个创新产品。截至2023年12月31日，公司已在国内获准注册10个III类医疗器械产品、1个II类医疗