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企业购并扩张研究

摘要

随着网络经济快速成长以及移动市场的规模逐步增加，并购早已变成互联网企业扩展经济规模、争取市场占有率、掌握企业资源、加快企业发展进程的重要方式。因此企业不得不在激烈的市场竞争中调整状态,紧紧跟随整合的脚步，寄希望于用并购的方式得到快速发展。而协同效应则是判断企业并购成功与否的一个依据，对企业并购协同效应的评价研究有利于企业调整策略，增强核心竞争力。本文以阿里巴巴并购饿了么为例对互联网企业并购协同效应进行研究，从而对互联网行业并购中需要注意的问题进行分析并提出相关建议。

关键词：阿里巴巴；饿了么；并购；协同效应

目录

TOC\o1-3\h\u15239第一章引言 1

8718第二章并购及协同效应的相关概念 2

30402.1企业并购的概念及类型 2

237192.1.1企业并购的概念 2

195372.1.2企业并购的类型 2

290012.2协同效应的概念及分类 2

63152.2.1协同效应的概念 2

187062.2.2协同效应的分类 2

20546第三章并购案例介绍 1

189053.1并购方——阿里巴巴 1

3843.2被并购方——饿了么 1

61363.3并购案例的过程及其动因分析 1

236033.3.1并购过程 1

309253.3.2并购动因 1

9874第四章案例企业的并购协同效应分析 1

51744.1财务方面的协同效应分析 1

85484.1.1盈利能力略有下降 1

17224.1.2成长能力良好 2

170274.1.3偿债能力略有下降 5

216244.1.4运营能力略有下降 6

298474.2非财务方面的协同效应分析 7

246894.2.1赢得外卖市场份额 7

35044.2.2完善“阿里巴巴”新零售体系 8

295014.2.3物流配送体系得到进一步发展 8

316524.3互联网企业加强并购协同效应建议 9

298154.3.1选择合理的并购战略 9

236404.3.2注重资源的有效整合 9

215924.3.3加强优化企业内部结构 10

10593第五章总结 12

20315致谢 13

6560参考文献 14

第二章并购及协同效应的相关概念

企业购并扩张研究

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引言

近年来，在互联网产业蒸蒸日上的同时，许多企业为了提高自身的竞争力选择并购重组。据调查显示，2018年，互联网行业完成并购案例数量180起，较2017年减少17.81%，披露并购金额325.88亿美元，较2017年增加269.66%。如下图所示，2013年至2016年期间，互联网行业并购交易案例数和披露金额都是呈快速上升状态，但是在进入2016年后，互联网行业并购现象没有延续2015年的火热，由于资本市场遭遇寒冬，在经济下行的冲击下，市场亟待稳定，变得更加理性和务实。

图1-12013年-2018年互联网行业并购市场完成交易走势图

随着互联网行业的竞争日益激烈，许多企业开始利用兼并或者收购的途径，以便快速获取发展资金、扩大业务范围以及延伸产业链，除此之外，互联网企业还能快速获得更多有助于发展的用户资源。为了给互联网企业并购提出更具实际意义的建议，帮助其产生更显著的协同效应，本文以阿里巴巴并购饿了么为例对互联网企业的并购协同效应进行深度剖析，进而关注到互联网企业并购各个阶段所要注意的事项，并提出合理的建议。

并购及协同效应的相关概念

企业并购的概念及类型

企业并购的概念

企业并购（MergersandAcquisitions,MA），是企业之间兼并（Merger）与收购（Acquisition）的统称，指一个企业通过购买另一个企业全部或者部分资产或股权，从而控制、影响被并购企业，以增强企业优势、实现企业经营目标的行为。

企业并购的类型

企业并购有多种形式，这些形式可以从不同角度加以分类研究，如表2-1所示：

表2-1企业并购类型的划分

分类标准

类型

按并购双方所属国家划分

跨国并购、国内并购

按并购双方所属行业划分

横向并购、纵向并购、混合并购

按并购双方管理层是否合作划分

善意并购、敌意并购

按支付方式并购

现金并购、股票并购、资产置换并购、

债务承担并购、综合证券支付并购

协同效应的概念及分类

协同效应的概念

协同效应（SynergyEffects）是指并购后企业竞争力增强，导致净现金流量超过两家公司预期现金流之和，或者合并后企业业绩比两个企业独立存在时