固定收益专题报告-长期限信用债：怎么看，如何投？.docxVIP

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一、投资机会：长期限信用债如何配置更有性价比 .-4-

1、量的角度：存量占比较低但供给持续增加，未来供给或将稳中有升.....-4-

2、价的角度：处于历史低位但存在绝对收益...........................................-12-

3、量价结合：信用下沉策略和拉长期限策略的对比................................-13-

二、投资机会：长期限信用债成交热度升温，近期流动性明显提升................-14-

1、长期限信用债近期成交规模大幅上升，流动性得到显著改善..............-14-

2、高资质主体发行的成交活跃超长期限信用债可以参与构建哑铃型结构-17-

三、投资风险：利率低位下投资长期限信用债需谨慎......................................-18-

1、长端信用债和利率债的收益率相关性强于短端信用债.........................-18-

2、期限利差压缩的历史经验难以借鉴......................................................-19-

3、留意长期限信用债的发债主体信用资质变化.........