人工智能行业市场前景及投资研究报告：大模型应用商业化进展.pdf

计算机|证券研究报告—行业深度2024年6月11日

强于大市人工智能行业深度报告

公司名称股票代码股价

中科创达300496.SZ53.61“元年”之后，再看大模型应用商业化进展

星环科技688031.SH39.81

拓尔思300229.SZ13.40自2023年AI大模型元年至今，行业迎来持续的技术突破和早期产品落地，

云赛智联600602.SH10.98市场对大模型的商业化能否成功的关注与日俱增。我们对比成功案例，梳理

虹软科技688088.SH28.72可行的商业模式，储备大模型商业化成功过程中可以参与的投资机会。

慧博云通301316.SZ14.78支撑评级的要点

安博通688168.SH28.40

中科软603927.SH17.93对大模型商业化抱积极预期有迹可循。

688561.SH24.30（1）通过定量回顾代表性的创新技术（如iPhone、5G、VR等）发展历

资料：Wind，中银证券程可知，后续成功开启新周期的技术一般在元年之后的1-3年内就会呈现

以2024年6月7日当地货币收市价为标准出较有说服力的商业结果（如出货量、用户量等）；相反，如果新技术

短期没有规模倍增等数据进行正面验证，那它可能在后续数年仍然处于

探索商业化落地的局面中；

（2）按以上思路看AI大模型2023~2024年的阶段性数据，我们发现龙

头企业用户数与营收增速、市场规模统计增速等指标都初步验证了大模

型成功商业化的潜力。因此，站在这个时点向后展望，有理由对大模型

收获商业化成功、开启一个长期的新技术周期持乐观态度。

商业化落地的几种模式。

（1）接口调用：对底层大模型企业（大模型“原厂”）来说，内生的商业

模式就是售卖API接口调用，或基于此提供月度、年度的订阅服务。我

们分析了这种模式的售价和成本，存在盈利空间。近期，原厂将大模型

和云业务结合，对大模型接口调用降价、引导云业务收入增长也是一种

新趋势；

相关研究报告（2）内容生成与处理：借助底层大模型、封装向上服务能力的企业，可

《智能体行业事件点评以通过内容生成、内容处理这种直观的商业模式获利，例如文本方面有

《智慧养老行业点评微软Copilot等产品，多模态方面有Sora等产品。以Copilot和Microsoft

《

eVTOL行业更新点评365为例，大模型有可能提供数倍于原产品订阅价格的增值收入；

（3）垂直行业大模型服务（MaaS）：面向B端的大模型落地需要跨过

技术、数据门槛并具备对行业的深入理解，因此在终端客户和原厂之间，

第三方大模型服务提供商可以参与这个商业生态，通过MaaS

（Model-as-a-Service）等方式获取终端客户项目；