基础化工行业化工及能源板块23年报及24年一季报综述：基化资本开支增速放缓，供需格局有望优化-240606-中信建投-71页.pdf

证券研究报告·行业半年报综述

化工及能源板块23年报及24年一季报综述：基础化工

基化资本开支增速放缓，供需格局有望优化

核心观点维持强于大市

卢昊

2022年，化工板块受到行业扩张加速、原料高企、需求不振的共

luhaobj@

同挤压，不足一年就已回落至景气谷底。2023年以来，随着需求

SAC编号:S1440521100005

缓慢改善，但部分行业仍然承压，2023年煤炭、基化、石化板块

23年业绩整体仍有承压，24Q1环比有所改善；在建工程方面，

基化资本开支增速放缓，后续产能扩张周期或许将告一段落，带邓天泽

来供需格局的优化。后续随需求进一步复苏，各子行业内在供需、dengtianze@

盈利有望逐步向好。010

SAC编号:S1440522080003

摘要

2023年煤炭、基化、石化板块23年业绩整体仍有承压，24Q1环彭岩

比有所改善。pengyan@

基础化工板块：2023年营业收入为24799亿元，同比-2.4%，010

2024Q1为5682亿元，同比基本持平，环比-11.7%；2023年净利SAC编号:10002

润为1317亿元，同比-46.2%，2024Q1为348亿元，同比-7.1%，

环比+94.4%。林伟昊

石油石化板块：2023年营业收入为82578亿元，同比-2.2%，linweihao@

2024Q1为20919亿元，同比+5.7%，环比+7.3%；2023年净利润SAC编号:S1440524050003

为3754亿元，同比-2.2%，2024Q1为1118亿元，同比+10.4%，

环比+65.8%。发布日期：2024年06月06日

煤炭板块：2023年营业收入为14262亿元，同比-11.7%，2024Q1

为3384亿元，同比-13.5%，环比+10.2%；2023年净利润为1783市场表现

亿元，同比-26.9%，2024Q1为394亿元，同比-35.9%，环比+32.6%。12%

在建工程方面，基化资本开支增速放缓，后续产能扩张周期或许2%

将告一段落，带来供需格局的优化。-8%

煤炭板块：24Q1固定资产9892亿元，同比+8.6%，环比-1.1%，