耐世特(1316.HK)全球转向龙头，自动驾驶与特斯拉产业链稀缺标的-240605-安信国际-14页.pdf

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2024年06月05日首次覆盖

耐世特（1316.HK）证券研究报告

汽车行业

全球转向龙头，自动驾驶与特斯拉产业链稀缺

投资评级：买入

标的

目标价格：7.0

线控转向是耐世特的核心产品，未来发展空间巨大。我们认为未来耐世特将顺应自动驾

驶产业升级大浪潮，成长为线控转向的龙头企业。我们给予公司目标价7.0港元，对应现价(2024-06-04)：4.2港元

2024年17倍P/E，首次评级买入。

总市值(百万港元)10,541.26

报告摘要流通市值(百万港元)10,541.26

总股本(百万股)2,509.82

百年企业，客户多元，产品矩阵完善。耐世特于1906年在美国成立，至今已在汽流通股本(百万股)2,509.82

车转向和动力传动系统领域发展超过百年。公司的产品包括电动助力转向(EPS)、12个月低/高(港元)3.1/5

转向管柱及中间轴(CIS)、动力传动系统(DL)、液压助力转向(HPS)、线控转向（SBW)、平均成交(百万港元)33.09

电驱动(eDrive)及软件解决方案。公司的客户涵盖几乎所有主流车企，如宝马、比亚

迪、长安汽车、福特汽车、通用汽车、雷诺、上汽通用五菱、丰田、大众、长城汽

车、理想汽车、极氪等60余家客户，从区域来看，北美市场是公司的收入基石，中股东结构

国市场发展迅猛，驱动业绩增长。