航运港口行业专题研究：内贸化学品水运行业初探，供需格局向好，龙头份额提升-240601.pdf

行2024年06月01日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│航运港口上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

专内贸化学品水运行业初探：供需格局向好，龙头份航运港口沪深300

题额提升20%

研

究前言：内贸化学品水运主要运输液体形式的基础化工品，大型化工企业是7%

主要的下游客户，主要运输的货物为对二甲苯、乙二醇、苯乙烯、纯苯。

-7%

需求：上游投资加速，运量增长迅速-20%

我国化工行业生产总体保持增长，化工行业固定资产投资维持较高增速。2023/62023/92024/12024/5

2014-2022年化工行业营业收入、利润总额年复合增长率分别为1.1%、

作者

6.6%。2024年4月，化学原料及化学制品固定资产投资完成额累计同比

分析师：李蔚

+13.9%，高出全国制造业固定资产投资完成额累计同比增速4.2pcts。

执业证书编号：S0590522120002

我国化学品沿海水运市场需求（运量）逐步提高。根据油化52Hz数据，2023

邮箱：liwyj@

年内贸液体化学品下海货量5,007万吨，同比+25.2%，2014-2023年复合

增长率为10.9%。

联系人：李天琛

邮箱：litch@

供给：政府宏观调控，运力有序增长

2018年后，政府按照“总量调控、择优选择”的思路，采取专家综合评审

的方式审批新增运力。交通运输部综合考量国内化工行业新增产能引致的

运输需求、现有船舶运力和船型结构等因素，决定每年的新增运力额度。

2014-2023年内贸化学品船舶数量和运力保持低速增长。2014-2023年，内

贸化学品船运力复合增长率为0.6%，远低于同期运量增速（10.9%）。

内贸化学品水运市场供需整体保持动态紧平衡。2015-2023年内贸化学品

水运行业需求平均增速、供给平均增速分别为11.1%、3.9%，平均供需增速

差（供给-需求）为-7.2%，供给增速小于需求增速，行业供需处于紧平衡。

格局：民企愈发活跃，龙头份额提升

国内沿海液体危化品船运行业形成了国企控股的大型企业、中小型民营企

业并存的市场竞争格局。民营企业专注领域不同，各家企业在主要运输品

类、区域、航线等方面具有差异化竞争。

我们以已上市的2家内贸化学品水运龙头企业兴通股份与盛航股份披露的

数据测算行业集中度情况。从运力市占率看