20230505-电力设备行业深度报告-储能板块2022年报业绩综述-产业峥嵘初露，业绩高增兑现-230505-华鑫证券-17页.pdf

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研2023年05月05日

究产业峥嵘初露，业绩高增兑现——储能板块

报

告2022年报业绩综述

—电力设备行业深度报告

推荐(维持)投资要点

分析师：张涵S1050521110008▌储能市场高速增长，营收利润双提升

zhanghan3@

联系人：罗笛箫S10501221100052022年，受益于海外户储放量和国内大储项目逐步落地，储

luodx@能板块持续火热。按照电芯/电池、PCS/系统集成、BMS、

EMS、温控、消防6大板块分类汇总，29家储能行业上市公

行业相对表现司2022年实现营业收入9937亿元，同比增长98%；实现归

表现1M3M12M母净利润643亿元，同比增长133%；利润率持续攀升，毛利

电力设备(申万)-2.6-13.72.9率及净利率分别同比增长0.17pct、0.98pct。

沪深300-1.8-2.70.5

▌电池企业业绩亮眼，系统集成竞争加剧

市场表现

(%)电力设备沪深3002022年，电芯/电池板块10家公司实现营业收入9064亿

60元，同比增长104%；实现归母净利润552亿元，同比增长

50136%，其中比亚迪和宁德时代归母净利润合计473亿元，占

40

30据半壁江山；派能科技、鹏辉能源、科士达凭借海外渠道业

20

10务优势，增长势头强劲。

0

-102022年，PCS/系统集成板块10家公司实现营业收入764亿

-20

元，同比增长55%；实现归母净利润78亿元，同比增长

140%。系统集成环节呈现需求井喷,毛利难增局面，一方面储

资料来源：Wind，华鑫证券研究

能系统集成商订单旺盛，一方面高价电池原材料侵蚀系统集

相关研究成利润空间，大量新进入者进入导致竞争加剧，部分储能集

成商利润率水平下滑。

1、《电力设备行业周报：净零法案

影响有限，板块估值已具性价比》▌行业评级及投资策略

2023-03-20

2、《电力设备行业周报：硅料价格维持电力设备行业“推荐”评级。看好2023年储能需求维持

回落，持续关注高纯石英砂短缺情高速增长，短期关注碳酸锂降价对于观望需求的刺激，中长

况》2023-03-13期看储能行业市场规模依旧具备较大的增长空间，技术实力

3、《电力设备行业周报：高纯石英和品牌建设领先的企业有望充分享受行业增长红利，建议关

砂供应紧张，短期将支撑硅片价

注科士达、阳光电源、盛弘股份、科华数据、德业股份、固

格》2023-03-06

行德威、金盘科技、同飞股