20230503-A股2022年报及2023一季报点评-寻找复苏下景气修复行业-230503-国联证券-24页.pdf

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Table_First|Table_Summary证券研究报告

投Table_First|Table_ReportDate

资2023年05月03日

策

略Table_First|Table_Chart

│寻找复苏下景气修复行业相对市场表现

投

资

策A股2022年报及2023一季报点评

略

专专题内容摘要

题

➢增速放缓；盈利承压；盈利质量有所改善

2022年全A实现营收和归母净利分别为71.8和5.6万亿元，同比增长7.2%和

Table_First|Table_Author

1.0%；剔除金融和两油后，分别增长7.4%和-0.1%；2023年一季度全A实现

营收和归母净利润分别为17和1.6万亿元，同比增长1.8%和1.9%，剔除金

分析师：杨灵修

融和两油后，分别增长4.4%和-6.2%。金融与非金融出现较为明显分化。

执业证书编号：S0590523010002

电话：0510

扣除金融和两油后，净利润增速不及营收增速，主要由于总成本上行超过

邮箱：yanglx@

营收增长，导致营收和净利润增速出现显著分化，一方面毛利率仍在下分析师：张晓春

降，另一方面费用率尤其是研发费用增长较快。但二级市场向好促使企业执业证书编号：S0590513090003

电话：0510

投资净收益、公允价值变动大幅回升，对冲了部分毛利、费用压力。

该用户很懒，什么也没介绍

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