关键假设表调整与交流精粹(2024年5月)：景气改善有持续性的行业有哪些.pdf

策略研究

目录

总量领域观点汇总4

宏观：为何5月PMI大幅回落4

策略：“高切低行情”并未产生新主线4

港股策略：行情持续需分子端预期或无风险利率改善5

金融工程：宏观因子选择偏向成长方向5

债券：跨季扰动有限，6月债市博弈降息落地6

各行业观点汇总7

1、金融地产7

银行：政策春风吹势起，配置中小银行当更积极7

非银：保险持续关注资产端催化7

房地产：核心城市密集放松，去库存决心坚定8

建筑装饰：节能降碳行动方案印发，技改需求有望提振8

2、材料业8

石油化工：节能降碳方案公布，低能效产能加速出清，重点关注PVC、

氯碱、尿素及磷化工等产业链8

有色金属：金属价格短期回落，看好铜金及优质成长8

煤炭：旺季国内国际需求有望增加，预计煤价持续上涨9

公用事业：新能源消纳矛盾突出全方位改革进行时9

电力设备：5月，主要车企新能源车销量环比明显增长9

3、消费品10

农业：猪价延续快速上涨，聚焦养殖盈利改善10

食品饮料：茅台召开股东会强调品质至上、行稳致远10

医药：康方双抗头对头击败K药，ASCO年会将启动10

医美化妆品：618第一阶段收官，国货雄踞双平台榜首11

4、制造业11

机械设备：新质生产力推动高端装备产业链升级11

国防军工：军工行业预期好转，行业景气度持续回升11

轻工造纸：关注冷门高股息板块：包装投资属性凸显12

家电：4月家电出口高增，三大白电6月排产数据发布12

汽车：比亚迪DMI5.0、问界M7为行业注入强心剂，看好弱β下的自

主强α12

纺织服装：5月流水高基数分水岭，国货品牌成长性将显13

专精特新：弱势下的思考，北证今年的主线与变局关键点是什么？..13

5、服务业14

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共21页简单金融成就梦想

策略研究

社会服务：618大促热度提升，国货增长势能强劲14

交通运输：全球海运受阻做好持久战准备，关注绿色甲醇标的，快递需