九方财富(09636.HK)港股公司首次覆盖报告：高端投教服务领军，优质内容%2b流量运营构筑护城河-240611.pdf

非银金融/多元金融

公

司

研九方财富（09636.HK）高端投教服务领军，优质内容+流量运营构筑护城河

究

2024年06月11日

——港股公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）陈宝健（分析师）闫宁（分析师）

chenbaojian@kysec.cnyanning@kysec.cn

证书编号：S0790520080001证书编号：S0790523080003

日期2024/6/7

港当前股价(港元)11.100国内在线高端投教服务领军，首次覆盖给予“买入”评级

股一年最高最低(港元)18.360/8.400公司是在线投资者内容服务市场领军，主要面向大众富裕人群提供高端投教和金

公总市值(亿港元)51.74融信息软件服务。根据弗若斯特沙利文数据，按订单金额计算，2021年公司在

司

首流通市值(亿港元)51.74线投资者内容服务市场份额为11.2%，位列行业第一，其中在高端投教服务市场

次总股本(亿股)4.66份额显著领先。2023年，在市场波动下，公司收入仍实现稳健增长，在手订单

覆

盖流通港股(亿股)4.66同比增长17.9%，为未来收入增长奠定基础。预计公司2024-2026年归母净利润

报近3个月换手率(%)20.74分别为1.99、2.12、2.36亿元，对应EPS分别为0.43、0.45、0.51元，对应当前

告

股价PE分别为24.1、22.7、20.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

股价走势图在线高端投教市场或将加速发展，公司有望充分受益

随着个人投资者数量的持续增长，个人投资者对于金融教育及内容服务的需求有望

九方财富恒生指数

16%持续增长。根据弗若斯特沙利文数据，预计2026年我国在线投资者内容服务整

0%体市场规模将达346亿元，2021-2026年复合增速为22.7%。未来随着个人财富的

-16%增加，高客单价的高端投教市场有望加速发展，根据弗若斯特沙利文数据，预计

-32%2021-2026年高端投教市场复合增速为29.2%，高端投教市场占比也将持续提升。公

-48%

司是在线投资者内容服务市场领军，在高端投教市场优势显著，未来有望充分受益。

开-64%

源2023-062023-102024-02优质投研内容赋能产品，精细化流量运营构筑护城河

证数据来源：聚源（1）内容为基：公司设立九方金融研究所负责投资研究工作，优质投研内容赋

券

能产品，为后续产品服务和流量运营奠定基础。（2）产品为本：公司产品主要面

证

券向为资产规模在100-500万元的大众富裕人群，客群定位清晰，2023年公司订单

研金额和付费用户均实现正增长。（3）流量为王：公司是融媒体流量池先行者之一，

究

报