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金工定期报

“日与夜的殊途同归”新动量因子绩效月报2023年12月29日

[Table_Tag]证券分析师高子剑

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报告要点执业证书：S0600518010001

021

◼“日与夜的殊途同归”新动量因子多空对冲绩效（全市场）：2014年2

gaozj@

月至今，“日与夜的殊途同归”新动量因子在全体A股（剔除北交所股

票）中，10分组多空对冲的年化收益率为20.06%，年化波动率为8.06%，研究助理庞格致

信息比率为2.49，月度胜率为80.67%，月度最大回撤率为9.07%。执业证书：S0600122090090

panggz@

◼12月份“日与夜的殊途同归”新动量因子收益统计：在全体A股（剔相关研究

除北交所股票）中，12月份“殊途同归”10分组多头组合的收益率为《成交量对动量因子的修正：日

-2.04%，10分组空头组合的收益率为-2.62%，10分组多空对冲的收益

与夜之殊途同归》

率为0.58%。

2022-08-17

《“日与夜的殊途同归”新动量

◼“日与夜的殊途同归”新动量因子选股模型简介：基于日内与隔夜各自因子绩效月

的价量关系，分别对日内因子、隔夜因子进行改进，再重新合成新的动2023-12-01

量因子。在回测期2014/01/01-2022/07/31内，以全体A股为研究样本，

新因子IC均值为-0.045，年化ICIR为-2.59，10分组多空对冲的年化收

益率为22.64%，信息比率为2.85，月度胜率高达83.33%，最大回撤率

仅为5.79%，选股能力显著优于传统动量因子。

◼风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大

变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风

险控制等方法。

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东吴证券研究所

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金工定期报告

内容目录

1.“日与夜的殊途同归”新动量因子绩效回顾4

2.附录：殊途