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金工定期报

优加换手率UTR2.0选股因子绩效月报2024年01月02日

[Table_Tag]证券分析师高子剑

[Table_Summary]

◼优加换手率UTR2.0因子多空对冲绩效（全市场）：2006年1月至今，执业证书：S0600518010001

优加换手率UTR2.0因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益021

为41.68%，年化波动为13.95%，信息比率为2.99，月度胜率为79.07%，gaozj@

月度最大回撤为8.99%。研究助理凌志杰

执业证书：S0600123040053

lingzhj@

◼12月份优加换手率UTR2.0因子收益统计：在全体A股中，10分组多

头组合的收益率为-0.80%，10分组空头组合的收益率为-2.87%，10分

相关研究

组多空对冲的收益率为2.07%。

《“技术分析拥抱选股因子”系

列研究（十二）：优加换手率

◼优加换手率UTR2.0因子选股模型简介：针对量稳因子和量小因子进行UTR选股因子2.0》

结合时，对因子值的使用从次序尺度改为等比尺度之后，我们构造了优2023-05-04

价换手率UTR2.0（U-TurnoverRate2.0）。在回测期2006/01/01-

2023/03/31内，以全体A股为研究样本，UTR2.0因子的月度IC均值《优加换手率UTR2.0选股因子

为-0.064，RankIC均值为-0.083，年化ICIR为-2.39，年化RankICIR为绩效月

-3.95，在全市场10分组多空对冲的年化收益为35.24%，年化波动为2023-12-01

10.99%，信息比率为3.21，月度胜率为82.04%，最大回撤为9.27%。和

原UTR因子相比，新因子的收益有所降低，但波动率、信息比率和月

度胜率都更优。

◼风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大

变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风

险控制等方法。

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东吴证券研究所

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