优彩资源-市场前景及投资研究报告-差异化再生涤纶赛道，聚焦绿色低碳可持续发展.pdf

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公司研究|深度报告

目录

深耕涤纶短纤差异化细分赛道6

涤纶纤维起家，专注“绿色、循环”发展6

实控人股权集中，管理层共享发展成果7

低熔点纤维放量，公司在建项目众多7

公司业绩高速增长，开启新成长周期8

涤纶短纤：同质化竞争严重，寻求差异化转型10

产业链：上游原料与原油挂钩，下游应用广泛10

差别化需求：面向下游需求差异化发展11

低熔点涤纶短纤：下游需求广阔高成长12

低熔点纤维：替代传统化学胶黏剂，绿色环保12

供给：行业产能扩张，持续追求差异化发展13

需求：广度深度协同拓展，成长空间及增速可观14

再生有色涤纶短纤：兼具环保、低成本优势17

再生涤纶纤维：再生、原生替代与反替代互现17

有色差异化发展：再生纤维染色性能更优19

需求：消费需求跃迁，时尚+环保属性突出20

洞见行业、政策趋势，持续创新沉淀22

持续高研发投入，打造细分行业龙头22

低成本+差异化并行，与下游客户共成长22

积极响应政策要求，提升可持续发展能力24

投资建议26

风险提示27

图表目录

图1：优彩资源历史沿革及所获荣誉6

图2：优彩资源股权结构（截至2024年一季度）7

图3：公司营收规模稳中有升8

图4：低熔点纤维逐渐接替再生有色短纤成为公司营收主力8

图5：公司不同产品毛利率情况9

图6：低熔点涤纶短纤产能利用率较高9

图7：公司期间费用率不断下降9

图8：2023年前公司盈利水平回升9

图9：公司2023年净利润达历史高点9

图10：涤纶短纤分类及生产工艺10

图11：涤纶短纤产业链11

图12：涤纶短纤供应端面临一定压力11

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