成电光信-市场前景及投资研究报告：网络总线，特种显示，拓展民品领域，破发.pdf

北交所新股申购报告

新

股2024年06月25日成电光信：军用网络总线与特种显示“小巨人”，积极拓展民品领域

研

究

——北交所新股申购报告

北交所研究团队

军用网络总线与特种显示龙头企业，2023年营收2.16亿元（+28%）

成电光信是从事网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售的“小巨人”

北企业，主要产品包括FC网络数据通信卡、FC网络数据仿真及监控系统、LED

交球幕视景系统等，产品目前应用于领域。从产品结构来看，特种显示产

所

新品是公司的主要，2023年营收1.19亿元，占总营收的55%；网络总线产品

股为第二大收入，2023年营收0.93亿元，占总营收的43%。公司下游客户主

申

购要是中航工业、中国船舶、中国电科等国内大型军工集团下属单位，最终用户为

报军方。2023年实现营收2.16亿元（+27.72%），归母净利润4504.47万元（+33.98%），

告

毛利率/净利率分别为50.40%/20.84%。根据公司招股书，预计2024年全年实现

营收2.71亿元，同比增长26%；净利润5145万元，同比增长14%。

国防支出稳定增长+民用市场广阔，公司FC总线填补了国内相关领域空白

根据财政部数据，预计2024年国防支出预算为1.67万亿元，同比增长7.2%，显

著高于同期GDP增速，军费预算支出每年稳定增长，带动整体军工产业未来发

展。FC网络总线具有高带宽、低延迟、高可靠、支持多种上层协议等优点，在

相关研究报告国际上最先用于F-22、F-35等第四代，是目前较为先进的一代网络总线类

《消费电子恢复回升+新能源测试需型。公司网络总线产品主要应用于军用装备相关特殊总线网络的数据模拟仿真、

开求较高，进一步开拓功率半导体测试监控、通信领域。公司FC网络总线多项研发成果曾被权威部门鉴定达到国内领

源

证场景—北交所信息更新》-2024.6.25先水平，填补了国内相关领域空白。高速网络通信组件以及航电网络仿真、监控、

券

《北交所ESG投资策略效果初显，质测试设备两大系列产品陆续应用于我国重大型号WQ装备的原理验证、研发调

证量、收益率双高—北交所策略专题报试、生产装备以及维修检测等多个阶段。随着FC网络总线技术在航天、船舶、

券

研告》-2024.6.24车辆及兵器等领域的应用亦不断推广，市场应用空间将进一步扩大。此外，公司

究《HDC2024开发者大会再燃AI计划研发新一代TSN网络总线，主要产品向民用领域拓展。

报

告之火，北交所人工智能产业链公司深特种LED显示领域存在行业空白，公司LED球幕视景系统技术国内首创

度梳理—北交所科技新产业跟踪第二公司2017年开始重点布局特种显示行业，目前成为主要收入构成之一。基于投

十三期》-2024.6.23影显示技术的视景显示系统是目前的主流产品，特种LED显示领域存在市场空

白，公司首创LED球幕视景系统技术，并经过长期开发与持续更新迭代，解决

了球形显示特有的非线