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综上所述,2024年中期的投资策略报告会强调了日本及中国当前老龄化带来的新机遇其中,日本在90年代表现出衰退态势,而中国的老龄化则正在加速发展报告还分析了两者的不同特征和挑战,以及寻求新的投资机会总结一下日本在90年代面临老龄化带来的挑战,但在2023年已经进入了快速发展的阶段,市场表现突出同时,随着全球化的推进,各国也在积极应对老龄化的压力投资者们应该注重寻找这些领域的潜力和增长机会,以抓住未来的发展机遇
1.90年代日本:哪些经济特征?
2.市场表现:有哪些亮眼行业和个股?
3.寻找投资新机遇:四条主线
2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
1985年,日本老龄化率超过10%,进入快速发展期,90年代老龄化程度不断加深。
2023年,中国老龄化率为15.4%,与日本1997年水平相当,也处于老龄化率的快速
提升期。
图:中日老龄化率对比
日本老龄化率(%)中国老龄化率(%)
30
25
20
15
10
5
0
0510152025303540455055
资料来源:Wind,海通证券研究所。横坐标3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
中的0点,日本为1960年,中国为1987年
1989年末,日本高利率政策刺破资产泡沫,日本股市、房市崩盘。
资产泡沫破灭后,由于破产制度不完备、银企关系特殊性、金融监管不完善,日本
私人部门经历了十几年的缓慢去杠杆。
图:90年代日本资产泡沫破裂图:日本实体部分长期去杠杆(%)
180OECD实际房价指数(2015=100)日经225(右)4000080居民部门非金融企业部门(右)150
170
3500070140
160
30000
15060130
25000
140
50120
13020000
40110
120
15000
11030
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