20230329-三人行-深度研究-整合营销优势领先，AI赋能营销新趋势-230329-东方财富证券-29页.pdfVIP

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公

[Table_Title]

司三人行（605168）深度研究

研

究

/

文整合营销优势领先，AI赋能营销新趋势挖掘价值投资成长

化

传[Table_Rank]

媒买入（上调）

互

联2023年03月29日

网目标价：197.8元

/

[Table_Author]

证东方财富证券研究所

券[Table_Summary]证券分析师：高博文

研【投资要点】

究证书编号：S1160521080001

报证券分析师：陈子怡

告◆领先的整合营销服务供应商，存量客户需求稳定，增量业务持续落地，

助力业绩高增。公司是国内领先的整合营销服务供应商，形成了覆盖证书编号：S1160522070002

线上、线下的媒体资源网络。公司在上游与包括字节跳动、腾讯、新联系人：陈子怡

浪等在内的知名互联网优势媒体建立了良好的合作关系，下游客户覆电话：021

[Table_PicQuote]

盖消费品、电信运营商、金融、互联网和汽车五大领域。公司核心客相对指数表现

户粘性高，需求规模较大且稳定；同时，公司积极拓展新的头部客户，

47.21%

新增华润集团旗下怡宝、雪花、喜力等快速消费品客户，并推进汽车30.28%

13.34%

行业业务逐步落地，贡献新增量，维持业绩高速增长。-3.60%

-20.53%

-37.47%3/295/297/299/2911/291/29

◆广告行业显著回暖，新能源汽车行业贡献增长新增量。广告行业具有

较强经济周