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公司研究|深度报告

中国石化600028.SH

国企改革叠加高股息，布局中国石化正当增持（维持）

股价（2023年03月28日）5.56元

时目标价格6.38元

52周最高价/最低价5.93/3.72元

总股本/流通A股（万股）11,989,641/11,989,641

A股市值（百万元）666,624

核心观点国家/地区中国

行业石油化工

中国石化股价常年破净，估值低于同板块内的民企。我们认为，国企承担了很多诸报告发布日期2023年03月29日

如保就业一类的社会责任，对其盈利能力造成一定的拖累。国资委对国有企业提出

了更高的要求。我们认为，当下的中国石化值得布局，具体原因如下：

1周1月3月12月

⚫国资委考核ROE，若公司未来ROE提升，估值有望修复：2023年国资委对央企提绝对表现-0.1819.325.7644.5

出了更高的要求，1月5日，国资委召开中央企业负责人会议，进一步优化央企经相对表现-0.6121.0222.4548.09

营指标体系为“一利五率”，明确“一利五率”目标为“一增一稳四提升”。3月3日，国沪深3000.43-1.723.31-3.59

资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。本

次是国资委第一次用ROE指标替代净利润指标。在此背景下，公司将增强集团化管

控、集约化运作能力，加强成本管控、管理创新能力，进