达梦数据-市场前景及投资研究报告：国产数据库，快速发展期.pdf

计算机/软件开发

公

司达梦数据（688692.SH）国产数据库领军，步入快速发展期

研

究2024年06月28日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）

日期2024/6/27

当前股价(元)212.50

一年最高最低(元)313.33/199.00

总市值(亿元)161.50国产数据库龙头，给予“买入”评级

流通市值(亿元)30.36公司为国内领先的数据库产品开发服务商，拥有全栈互补的数据库产品布局，

总股本(亿股)0.76市场份额在国内处于领先地位，有望受益信创机遇进入业绩高增长通道。我们

公流通股本(亿股)0.14

司近3个月换手率(%)290.66预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.50、4.20、5.06亿元，EPS分别为

首股价走势图4.61、5.53、6.65元/股，对应当前股价PE分别为46.1、38.4、31.9倍，首次覆

次盖，给予“买入”评级。

覆达梦数据沪深300

盖6%数据库：乘信创东风而起，国产厂商初现峥嵘

报

告0%数据库：潜力空间大，替代正当时。根据中国通信标准化协会大数据技术标准

-6%推进委员会测算，2022年中国数据库市场规模为59.7亿美元，预计到2027年

-12%

-18%将达到1286.8亿元，市场年复合增长率为26.1%。作为核心基础软件，国产数

-24%据库产业有望乘信创东风迎来重要发展机遇。

2023-062023-102024-02

数据：聚源国产厂商初现峥嵘，市场份额提升。政策驱动下近两年国产厂商产品性能日趋

成熟，并加快抢占国外厂商份额，根据IDC，2023年达梦在本地部署市场的份

额已上升至7.45%。未来伴随行业信创的持续加速推进，我们看好具有领先产

品性能和丰富客户生态国产龙头厂商有望强者恒强。

竞争优势突出，有望持续突破

开（1）研发实力雄厚，人才队伍强大。截至2023年底，公司员工规模超过1400

源

人，相关核心人才具有丰富的一线研发经验，在国内数据库厂商中处于前列。

证

券（2）技术积累雄厚，产品性能优异。截至2023年12月31日，公司已获得授

证权专利292项，具备较强技术创新能力和深厚技术积累。另据公开的产品性能

券指标，公司DM8产品整体技术水平达到国内领先、国际先进水平，获得客户广

研

究泛认可。

报（3）产品布局日臻完善。公司将提供全栈数据解决方案为战略发展方向，力争

告