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固收定期研究
正文目录
1策略分析1
1.1如何参与这轮低价转债超跌行情1
1.2周度转债策略4
2市场跟踪5
3风险提示10
图表目录
图表1：转换价值70元以下，估值指数低于30%转债样本组的价格中位数变动2
图表2：23年5月-9月低价转债价格波动行情的个券复盘2
图表3：24年6月至今低价转债价格波动行情的个券复盘3
图表4：宽基指数涨跌幅（单位：%）5
图表5：行业指数涨跌幅（单位：%）5
图表6：转债对应正股周累计涨跌幅前15（%）6
图表7：转债“跟涨”/“抗跌”情绪指标历史走势6
图表8：2022年12月至今部分转股价值区间对应转债价格中位数（单位：元）6
图表9：2019年1月至今部分转股价值区间对应转债价格中位数（单位：元）7
图表10：各平价区间转债价格中位数本周变动及对应历史分位数7
图表11：可转债周度成交金额走势（单位：亿元）8
华福证券图表12：本周行业估值指数及对应分位数8
图表13：周度行业估值指数变化8
图表14：下周转债上市情况9
图表15：上市进度—近期证监会核准公告9
图表16：上市进度—近期过发审会公告10
诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明
固收定期研究
1策略分析
1.1如何参与这轮低价转债超跌行情
近期部分双低转债价格出现大幅波动，我们若把平价低于70元，转债估值
较低（估值指数低于30%，估值指数的构建方法及意义可参考报告《哪些行业的
转债在本轮调整中表现更强》）的转债作为样本组，跟踪该样本组的转债价格中
位数走势可观察到5月中下旬至今，该指标出现较大的幅度的下降；类似的行情
可类比23年5月，彼时部分转债标的暴露一定的信用风险和内控风险，带动了
市场对类似低价转债的抛售压力，因此该指标短期出现大幅度的下降，但经过2-
3月后逐步修复至下降前水平。虽然24年1月该指标也出现了快速下降，
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