易普力-市场前景及投资研究报告：民爆行业龙头.pdf

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研[Table_Industry]基础化工/原材料

究易普力(002096)[Table_Invest]

首次覆盖

民爆行业龙头，爆破服务排头兵评级增持

目标价格15.35

——易普力公司首次覆盖[Table_CurPrice]11.90

当前价格：

公[Table_Date]2024.06.30

司

首

次

本报告导读：[Table_Market]

覆公司2023年完成和南岭民爆的重组后，无论从上游的炸药产能，还是下游爆破服务交易数据

52周内股价区间（元）8.71-14.70

盖的覆盖范围都得到明显提升。民爆行业竞争格局优化，公司作为龙头企业更为受益。总市值（百万元）14,761

投资要点：总股本/流通A股（百万股）1,240/488

流通B股/H股（百万股）0/0

[Table_Summary]

首次覆盖，给予“增持”评级。公司为民爆行业龙头企业，爆破服务

订单充足，强大股东背景赋予未来高成长空间。首次覆盖，预计公司[Table_Balance]

资产负债表摘要(LF)

2024-2026年营业收入分别为92.01、107.34、123.91亿元，归母净利股东权益（百万元）7,128

润分别为7.45、8.71、9.75亿元，对应EPS分别为0.60、0.70、0.79每股净资产（元）5.75

元。参考可比公司，结合PE、PB估值法，给予2024年目标价15.35市净率（现价）2.1

净负债率-26.97%

元，对应25.6倍PE，给予“增持”评级。

重组造就民爆行业龙头，央企股东赋能成长空间。2023年公司完成和

[Table_PicQuote]