成都华微-市场前景及投资研究报告：国内特种芯片头部企业，创新驱动核心技术国产化.pdf

证券研究报告·公司深度研究·半导体

成都华微（688709）

国内特种芯片头部企业，创新驱动核心技术2024年07月01日

国产化进程

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）844.66926.051,017.161,145.301,264.39

同比（%）56.959.649.8412.6010.40

归母净利润（百万元）281.22311.07355.58437.95506.36

同比（%）62.6510.6114.3123.1615.62

EPS-最新摊薄（元/股）0.440.490.560.690.80

P/E（现价最新摊薄）48.5343.8738.3831.1626.95股价走势

[Table_Tag]成都华微沪深300

[Table_Summary]

投资要点

31%

◼同时承接数字和模拟集成电路重大专项，持续出产高性能产品。成都华26%

21%

微深耕集成电路领域二十余年，下游客户主要集中在军工国防，控制测16%

11%

绘等领域，特种芯片国产化为公司发展注入动力。特种集成电路是武器6%

1%

装备的“大脑”，在精确制导，通讯等方面具有显著优势，但目前国产化-4%

-9%

-14%

率还很低，国产特种芯片需求大。军队信息化建设为公司带来广阔市场2024/2/72024/3/252024/5/112024/6/27

需求，特种芯片技术门槛及资质门槛高，公司产品系列齐全，覆盖数字、

模拟两大领域，十余类别，整体技术储备位于特种集成电路产业第一梯

队，各产品系列保持较高水平毛利率。公司严格控制产品质量，满足客市场数据

户多样化、高标准的需求，有效保障产品品质，提高了市场竞争力。收盘价(元)19.32

◼高精度ADC国内领先，加大高速高精度ADC研发力度。公司ADC产一年最低/最高价18.01/27.11

品的转换精度在国内具有领先水平，主要应用于精密测量领域。、市净率(倍)4.40

通信、电子对抗、测控、仪器仪表、高性能控制器以及数字通信系统等流通A股市值(百万元)