股票市场联动分析方法与实证.docx

目录

TOC\o1-3\h\z\u摘要 I

ABSTRACT II

1.引言 1

1.1研究背景 1

1.2研究意义 1

1.2.1现实意义 1

1.2.2理论意义 2

1.3研究方法 2

1.4创新之处与不足 2

2.文献综述 2

2.1 国外研究成果 3

2.2 国内研究成果 3

3.实证分析 4

3.1指标选取 4

3.2数据选取 4

3.3实证分析 6

3.3.1数据输入 6

3.3.2单位根检验 6

3.3.3确定滞后阶数 9

3.3.4变量外生性检验 9

3.3.5模型稳定性 11

3.3.6脉冲响应 11

3.4结论 13

4.建议 14

参考文献 16

致谢 17

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摘要

随着中国对外开放步伐的不断加快，国内股市与全球股市的互动日益紧密。全球经济的波动性对我国股市的影响也随之增强。本研究选取了自1990年至2023年间中国主要股票指数与全球主要股指的年度收盘数据，运用EVIEWS软件构建了向量自回归（VAR）模型，并通过脉冲响应分析图探讨了中国股市与全球股市的联动效应。研究结果表明，中国股市与全球主要股市之间存在显著的相互联系，并且这种联系正在逐步加强。不同国家和地区之间的联动强度存在差异，国际重大事件的发生对我国股市的波动性具有显著影响。

关键词：股票市场联动性VAR模型

ABSTRACT

WiththecontinuousaccelerationofChinasopeninguptotheoutsideworld,theinteractionbetweenthedomesticstockmarketandtheglobalstockmarkethasbecomeincreasinglyclose.ThevolatilityoftheglobaleconomyhasalsoenhanceditsimpactonChinasstockmarket.ThisstudyselectedannualclosingdataofChinasmainstockindicesandglobalmainstockindicesfrom1990to2023,constructedaVectorAutoregression(VAR)modelusingEVIEWSsoftware,anddiscussedthelinkageeffectbetweenChinasstockmarketandtheglobalstockmarketthroughimpulseresponseanalysisdiagrams.TheresultsshowthatthereisasignificantmutualconnectionbetweenChinasstockmarketandtheglobalmainstockmarkets,andthisconnectionisgraduallystrengthening.Therearedifferencesinthelinkagestrengthbetweendifferentcountriesandregions,andtheoccurrenceofinternationalmajoreventshasasignificantimpactonthevolatilityofChinasstockmarket.

Keywords:stockmarket,interconnectedness,VARmodel

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引言

研究背景

1990年，上海证券交易所的成立标志着中国股市的诞生。最初，该交易所仅有8家上市公司。截至2024年初，上海证券交易所的上市公司数量已增至2305家，总市值达到440718.64亿元人民币；深圳证券交易所拥有股票2882只，总市值272,209.07亿元，此外还有各种基金、债券以及衍生品，中国证券市场规模逐渐壮大，交易逐渐规范，制度逐渐完善，期间经历了多次牛熊市。从20世纪90年代到现在，中国经济在飞速发展，并且国外资本市场的对外开放进程也在加快，使得中国股票市场逐步融入到世界金融市场体系中去，中