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社会服务/行业投资策略周报/2024.05.28

Chanel集团2023年营收同比+16%，价增贡献突出

证券研究报告

投资评级:看好(维持)核心观点

最近12月市场表现❖Chanel集团2023年营收同比+16%，价增贡献9%：公司2023年营收

197亿美元，可比基础上同比+16%，全年经营利润64亿美元，同比+10.9%。

社会服务沪深3002023年销售额中，价增和量增分别贡献9%和7%。公司表示，下半年或将

7%进一步提价以适应材料成本的上涨以及平衡汇率差，同时今年品牌将加大

-1%在地产领域的投资，标的城市包括纽约、巴黎及二线城市，截至目前Chanel

-10%在全球地产的总价值已超过70亿美元。分地区看，亚太和欧洲均实现双

-18%位数增长、美洲地区疲软：2023年1）亚太地区营收同比+21.6%至102亿

-27%美元，为集团第一大单一市场，同时公司表示，中国消费者所带来的增长

-35%正更多地发生在欧洲和日本而非本土大陆市场，近几周日本市场销售额的

近一半由中国游客贡献，但公司当前在中国市场门店分布不均，竞品品牌

门店数在40-50家，Chanel门店18家，公司未来会在上海开设一家配备

分析师刘洋私人沙龙和维修中心的新门店；2）欧洲地区营收同比+16.4%至56亿美元；

SAC证书编号：S0160521120001

liuyang01@3）美洲地区营收同比+2.4%至40亿美元，主要受通胀加剧拖累，过去的

18个月，美国市场的需求形势一直相对严峻。

相关报告❖亚玛芬集团24Q1同比+13%，维持中双位数全年指引：公司24Q1营收

1.《旅游及公职考培高景气，海外性价

12亿美元，同比增长13%，高于此前6%-8%的指引，经调整后净利润0.39

比消费延续》2024-05-26

亿美元，同比增长44%。集团通过IPO筹集的资金偿还了14亿美元的债

2.《法拉帝：24Q1收入同比+12%，在

务，24Q1末净债务减少到17亿美元。公司维持2024年全年收入中双位

手订单充裕保障业绩》2024-05-25

数的增速指引，其中技术服饰部门的增速预期由20%提升至25%，户外

3.《一季度硬奢需求疲软，头部品牌展

功能和球类器材部门预计实现中高个位数和中低个位数增长。分部门看，

店速度不减》2024-05-21

1）技术服饰部门24Q1营收5.1亿美元，同比增+44%，其中始祖鸟品牌在

零售渠道的扩张是推动增长的关键因素，一季度始祖鸟在全球新增了9家

其中始祖鸟在