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目录
一、投资建议 1
二、推荐标的 1
三、行情回顾 2
四、产业要闻 3
五、重要公告 6
风险分析 7
图表目录
图表1:上期推荐投资组合涨跌幅(%) 1
图表2:历史推荐组合、沪深300及通信(申万)指数当周收益率对比(%) 1
图表3:申万一级行业周涨跌幅(%) 2
图表4:通信行业(申万)个股周涨幅前十名(%) 2
图表5:通信行业(申万)个股周涨幅后十名(%) 2
图表6:通信行业一周重要公告 6
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
一、投资建议
近期国内海风业主方积极招标,预计受审批影响停工两年半的江苏海上风电项目有望于近期重启。我们预计2025年末我国海上风电装机量有望超60GW。当前海缆公司在手订单充足,23Q3起有望进入交付旺季,业绩有望持续改善。此外,海外海底电缆需求爆发,欧洲对于海风一直有着宏伟的规划,近期明显提速,海外公司产能不足利好国内有出海能力的海缆厂商,如中天科技、亨通光电。
AI基础设施建设如火如荼,网络硬件需求保持旺盛,Capex占比有望进一步提升。明年800G需求持续上修,超出市场预期,头部光模块公司有望充分受益。随着英伟达BlackwellGPU的产能逐步释放,配套的1.6T光模块等网络硬件需求有望快速提升。持续强烈推荐海外数通光模块产业链,同时对于国内算力产业链,当前也可以重点关注光模块和交换机领域。
二、推荐标的
投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、光迅科技、华工科技”,相同权重测算平均上涨
3.05%,跑赢通信(申万)指数1.77pcts,跑赢沪深300指数4.35pcts。
图表1:上期推荐投资组合涨跌幅(%)
5.494.55
5.49
4.55
3.94
3.40
2.35
3.05
新易盛 中际旭创 天孚通信 工业富联 光迅科技 华工科技
平均
-1.43
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
-1.00
-2.00
资料来源:,
图表2:历史推荐组合、沪深300及通信(申万)指数当周收益率对比(%)
20%
推荐组合 沪深300 通信(申万)
15%
10%
5%
2020/12/312021/1/31
2020/12/31
2021/1/31
2021/2/28
2021/3/31
2021/4/30
2021/5/31
2021/6/30
2021/7/31
2021/8/31
2021/9/30
2021/10/31
2021/11/30
2021/12/31
2022/1/31
2022/2/28
2022/3/31
2022/4/30
2022/5/31
2022/6/30
2022/7/31
2022/8/31
2022/9/30
2022/10/31
2022/11/30
2022/12/31
2023/1/31
2023/2/28
2023/3/31
2023/4/30
2023/5/31
2023/6/30
2023/7/31
2023/8/31
2023/9/30
2023/10/31
2023/11/30
2023/12/31
2024/1/31
2024/2/29
2024/3/31
2024/4/30
2024/5/31
-5%
-10%
-15%
资料来源:,
本期推荐:新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、中天科技、亨通光电。
持续关注:云计算(中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等);运营商(中国移动、中国电信、中国联通);工业互联网
(宝信软件、三旺通信、映翰通等);军工通信与卫星(盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等);智能网联车(广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能);新能源
(中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等);光纤光缆(长飞光纤、亨通光电、中天科技);千兆/VR(创维数字、腾景科技);云通信(亿联网络);液冷(英维克等)。
三、行情回顾
本期通信板块表现出色。通信(申万)指数上涨1.28%,跑赢沪深300指数2.58pcts,在申万31个一级行业中排名第2。二级子行业(申万)中,通信服务下跌0.06%,通信设备上涨1.91%。
图表3:申万一级行业周涨跌幅(%)
3.002.00
3.00
2.00
1.00
0.00
(1.00)
(2.00)
(3.00)
(4.00)
(5.00)
(6.00)
(7.00)
资料来源:,
个股方面,涨幅前五个股分别为:澄天伟业(25.02%)、*ST鹏博
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