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论金融创新的作用

张莹莹沈阳师范大学国际商学院

【摘要】金融创新对金融深化产生推动力，同时金融深化促进金

融创新。这种互动性取决于两者之间作用机制的健全程度。通过调整

金融创新对金融深化的作用机制，可以改善金融深化的运行状态，进

而推动金融系统和宏观经济的发展。广义的金融创新是对金融制度、

金融市场、金融机构、金融工具的创新。而金融创新对金融深化具有

重要的影响，包括对货币化的影响和信用化的影响。

【关键词】金融创新金融深化

一、金融创新推动我国金融深化我国金融体制正处在由“行政金

融”向“市场金融”的转轨过程中。

金融资产发展的规范化主要障碍来自两方面，一是行政对金融的

干预根深蒂固；二是银行垄断的存在，缺竞争。利用金融制度创新，

规范我国金融资产发展的基本思路，可分为以下几点，首先，应构建

一整套金融法规，并形成一些开放性的金融危机处理机制；其次，要

确保中央银行的完全独立地位，央行的金融宏观调控措施，应由专家

组根据实际经济形势而制定，不受行政干涉；再次，建立完全意义上

的商业银行，允许银行所有制的多样化；最后，加强监管体系建设，

形成中央银行宏观监管、同业公会同向约束、金融机构的自我监管相

结合的三级监管体系。

确保央行宏观调控的有效性。

二、金融创新对金融深化的影响货币化比率和金融相关率，是反

映货币化进程的核心指标。量化这两个指标的分母都是ＧＤ。

，因金融创新对ＧＤ。

的作用不直接且存在时滞，故金融创新对两指标的影响主要表现

在Ｍ２和金融总资产上。金融创新通过两种机制扩张了Ｍ２，提高了

货币化比率。一是金融创新增强了居民提取资金的灵活性，使居民现

金持有量减少，从而减少了货币漏出量，扩大了货币乘数；二是金融

创新也使金融机构之间资金调剂方便迅速，一方面减少了银行系统的

超额准备金，另一方面削弱金融政策工具的效力，扩张了信贷规模。

随着新的金融工具和金融市场的出现。

货币市场和资本市场的金融资产都会增加。随着金融创新证券化

趋势加强，资本市场扩张速度明显快于货币市场。__________这样金

融创新的结果是增加金融资产总额，从而提高了金融相关率。

三、金融作用机制分析１．激励机制。激励机制是金融深化过程

中促使金融创新持续发生的动力机制，通过激励机制来激发金融系统

对深化的需求。激励机制由四种方式构成：①竞争压力；②降低风险；

③规避金融管制；④收益激励。

２．研发机制。对金融创新的研究与开发实际上就是金融创新的

技术、人力、资金和信息四种资源的整合过程，通过水平整合与垂直

整合完成相应的开发行为。金融创新所创造的金融产品为金融深化的

实现提供了工具和手段。

３．扩散机制。指创新行为的转移与推广的过程，只有通过扩散

机制才能真正促进金融深化。扩散机制有三种方式：①不同市场的融

合；②新市场的形成；③金融工具交易量的增加。

４．调节机制。金融系统出现失衡状态时，金融创新通过调节机

制来进行调节。调节机制有两个途径：①通过影响金融市场上利率、

汇率等杠杆来实现对金融运行状态的调节；②通过影响市场收益和风

险状况来调节。金融创新的四个作用机制相互作用，相互影响。

四、金融工具的创新，促进金融资产的多样化目前我国衍生工具

的发展可从以下几方面着手：①进行银行传统存贷工具的创新，这些

创新一般与计算机技术结合既能方便用户，也能增加银行的业务量；

②在外汇市场上试点远期交易，在四大金融衍生工具（远期、期货、

期权与互换）中，远期交易操作简单，杠杆比率最小，这样既可以为

入世后我国企业来防范外汇风险，也可以积累金融衍生工具交易的经

验；③发展信用衍生工具，信用衍生工具是用来分离和转移信用风险

的各种工具和技术的总称。其最大的特点是能将信用风险从市场风险

中分离出来并提供风险转移机制，这类金融衍生工具还比较符合我国

的实际。

五、主要问题及建议１．市场规模。在经济从量性区间向质性区

间转变的过程中，创新起到关键作用，这从另一角度说明了创新只有

在经济数量达到一定程度时才会引起质变的作用，因此质的深化是在

量的深化基础上实现的。

如果把金融创新也划分成两类：其一为数量创新，即引起金融资

产数量增加的创新；其二为质量创新，即引起市场筹资效率提高的创

新。那么创新的顺序应该是优先进行数量创新，再进行质量创新。

２．垄断与分业经营。金融市场上的垄断通过对创新机制的作用

而限制创新的产生。因为市场垄断降低