- 1、本文档共18页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
金融科技重塑证券行业转型发展报告
1、外资投行与互联网企业入场,监管引导券业金融科技转
型
竞争环境与监管政策催化金融科技转型,券商+科技转型已进入第三阶段。随着金融供给侧
结构性改革的深入与资本市场双向开放力度加大,内外部竞争环境变化使得证券公司竞争
压力日趋激烈,行业竞争的升级与科技浪潮的来袭,均倒逼券商加大信息系统建设与人才
储备、扩大科研投入力度、打造自身核心优势。我国的监管政策也是金融科技转型趋势的
催化剂。证券公司的科技转型呈现出阶段性发展特征:第一阶段(1993-2000年),主要
体现为信息化和初步的触网,聚焦于网上交易结算业务;第二阶段(2000-2013年),主
要体现为广泛的互联网化,网上交易结算业务在券商中得以普及,我国证券行业的运营模
式显著变化,形成“线上+线下”双线运营;第三阶段(2014年至今),证券服务与人工
智能、大数据、区块链、云计算等技术结合推动证券行业真正进入数字化转型,重构了证
券行业的金融服务生态。
1.1海外投行加剧行业竞争
随着证券行业对外开放程度加深,证券公司外资持股比例限制逐渐放宽。2002年6月中国
证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》,首次允许外资股东投资国内券商,但持股比
例不超过1/3,后来又经历了2007年12月与2012年10月的两次规则修订、2015年
8月的《内地与澳门关于建立更紧密经贸关系的安排补充协议十》(以下合称“CEPA
10”)以及2018年的《外商投资证券公司管理办法》,国内券商外资持股比例限制逐渐
放宽。从2019年7月证监会宣布分时间段在全国范围内取消期货公司、基金管理公司证
券公司外资股比限制,再到2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制,我国资本市
场双向开放力度进一步加大。除外资股比限制放开之外,《外商投资证券公司管理办法》
还从允许外资控股合资证券公司、逐步放开合资证券公司业务范围、统一外资持有上市和非
上市两类证券公司股权的比例、完善境外股东条件、明确境内股东的实际控制人身份变更
导致内资证券公司性质变更相关政策等方面进行了不同程度的放松。
外资控股券商正在加速进军我国证券领域。随着金融业的有序对外开放,我国已成功设立
16家外资券商,第一批设立的6家合资券商中,瑞银证券通过股权受让外资股比已提升至
51%,瑞信方正、高盛高华、摩根士丹利华鑫证券已先后提出增资或股权受让申请,完成
后外资股比将提升至51%。在CEPA10框架下的4家券商(华菁证券、申港证券、东亚
前海、汇丰前海)设立时外资股比即达到51%。在新版《管理办法》的指引下,野村东方
国际证券与摩根大通证券第一批共两家外资控股券商于2019年3月宣告成立,星展证券
(中国)、株式会社大和证券分别于2020年8月27日、28日核准设立,其中野村东方
国际、星展证券获证监会颁发的四张业务牌照,株式会社大和证券获得三张牌照。
在我国证券行业对外资不断扩大开放的政策指引下,外资控股券商正在大跨步地进入我国证
券行业,国内证券公司竞争压力激增,主要体现在以下两方面:
一是海外投行规模优势明显。截至2020年9月30日,134家证券公司净资产为2.24万
亿元,净资本为1.79万亿元,总资产为8.57万亿元,134家证券公司资产规模合计仅高
出海外头部投行高盛集团约0.49万亿元。2020年前三季度国内券商中营业收入最高的为
中信证券,收入规模达到419.95亿元,仅为摩根士丹利的1/6,高盛的1/5。
二是海外投行技术投入力度更大,金融科技水平领先。1)根据中证协发布的证券行业信息
技术投入指标排名,全行业信息技术投入金额由2017年的112亿元增长至2019年的
205亿元,年均增幅高达35%;信息技术投入占前一年度营收比重从2.80%增至8.07%,
行业信息技术投入增速显著,为数字化转型和高质量发展奠定了坚实基础。但相比海外投
行,国内券商信息技术投入力度仍显不足,2019年国内券商中信息技术投入规模位列前三
的为国泰君安、华泰证券和中信证券,投入规模分别为12.4亿元、12.0亿元和11.4亿
元;而摩根士丹利、高盛集团2019年信息投入分别为21.94亿美元,11.67亿美元,规模
达到国内券商7倍以上。2)从应用细分领域看,国内券商金融科技的应用主要在于业务
流程自动化改造,在人工智能、区块链等领域仍显不足
文档评论(0)