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公2024年07月04日
司
报
告
│华阳集团(002906)行业:汽车/汽车零部件
公投资评级:买入(维持)
司当前价格:25.43元
深立足优质赛道,客户开拓迎来订单收获期
度
研投资要点:
究基本数据
公司精准把握产业趋势,聚焦汽车电子与精密压铸优质赛道,同时产品品总股本/流通股本(百万股)524.62/524.44
类扩展,客户持续开拓,海外市场也取得进展,订单进入快速放量增长期,流通A股市值(百万元)13,336.62
随着规模效应的不断释放,公司有望迎来业绩高成长。每股净资产(元)11.67
➢把握汽车智能化东风,座舱+智驾+网联三位一体
资产负债率(%)37.29
汽车智能化大势所趋,智能化渗透率有望加速,从而带动汽车电子产品量
一年内最高/最低(元)38.85/18.45
价齐升。公司立足汽车智能化赛道,汽车电子业务围绕“智能座舱、智能
驾驶、智能网联”三大领域开展,其中座舱类产品较早布局并集中发力,
股价相对走势
拥有丰厚的技术储备与产品方案,有望维持领先优势。智驾、网联业务协
华阳集团沪深300
同并进,有望随智驾渗透率提升而稳步增长。10%
➢顺应轻量化产业趋势,精密压铸有望打造新增长极
-10%
公司精准把握汽车产业轻量化趋势,围绕汽车关键零部件、精密3C电子部
件及工业控制部件等开展精密压铸业务,目前以汽车关键零部件产品为主-30%
要业务,包括新能源三电系统、动力系统、制动系统、转向系统、热管理系
统、智能座舱系统及智能驾驶系统等零部件。随着扩产产能的进一步释放,-50%
2023/72023/112024/32024/7
精密压铸业务有望为公司打造新增长极。
➢新老客户共同开拓,订单迎来收获期作者
公司汽车电子业务客户群持续拓展,突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大
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