中小企业股权设计与股权激励实施全案 第10章 股权激励最高境界融资融人融市场如何达到.docx

股权激励最高境界融资、融人、融市场，如何达到？

股权激励的“三板斧”，也是股权激励的最高境界——融资、融人、融市场。任何企业者能学会这“三板斧”，便能为企业的发展保驾护航，实现长足发展，让企业在这激烈的市场环境中脱颖而出。

10.1融资——如何用股权激励提升企业融资能力？

【股权激励看点】

资金就是企业的血液，绝大多数中小企业倒闭是因为资金链断裂。中小企业要快速发展壮大必须有源源不断的资金支撑。百度、阿里巴巴和腾讯（简称BAT)的盈利能力那么强还要向资本市场融资，华为那么强悍也要通过股权激励内部融资，所以，融资是摆在每家企业面前的重要任务，特别是中小企业。另外，融资能力的强弱直接反映一家企业的实力和信用。比如上市公司向银行贷款，银行工作人员通常会非常耐心、非常客气，甚至上门服务，贷款效率非常高。如果是中小企业向银行贷款，待遇就完全不同了，那种等待和煎熬只有经历过的人才知道。

中小企业的融资方式主要有以下两种（见图10-1)。

股权融资是指资金不通过金融中介机构，直接由投资者投入公司，作为公司的注册资本及资本公积金，公司据此给予投资者相应的股权或股票作为交换的对价。事实上就是增资，这种钱进入公司后可以永久使用，不用偿还（见图10-2)。

比如，A公司的注册资本为90万元，有张二、李四两个股东，公司有一个好项目，但是没有足够的资金启动，这时王五看好公司的发展，与张三、李四商定投资30万元，占A公司10%的股权，公司注册资本增至100万元，另外20万元列为资本公积金，这就是公司股权融资。

如果张三个人向王五转让10%的股权，王五支付30万元给张三，那么这就是股权转让，也称作股权买卖，钱直接进入卖出股权股东的个人腰包，企业并没有得到一分钱，这种情况就不属于企业融资，只是股东个人套现。现实生活中有一些大股东，他们把自己的股权出售，却把钱直接转进公司账户，其实这是不正确的。按照法律关系来讲，钱是属于卖出股权的大股东的，如果想把钱放到公司用，就属于个人把钱借给公司用，这样就变成债权融资了。

债权融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本金的融资方式。通俗地说就是借钱用，到期后要还本金和利息，债权融资主要包括银行贷款、民间借贷和融资租赁等。

那么，中小企业如何用股权激励提升企业的融资能力呢？我们先来看一个案例。

【股权激励案例】

股权激励案例：CD企业通过股权激励不仅凝聚了一批忠实能干的骨干员工，还成功融到了资金

河北CD企业，在国家大力鼓励发展环保产业的大背景下，不断扩展环保项目，需要大量技术研发费和项目建设费，尽管公司发展前景好，但预计近3年资金缺口比较大。我们通过研究分析，决定为企业设计股权激励方案解决资金难题，我们了解到CD企业有骨干员工32名，于是决定将他们列为股权激励对象，他们中有5名高管、15名技术骨干、12名其他骨干员工。经调查了解，5名高管每年工资共计120万元，年度奖金共计250万元；12名其他骨干员工每年工资共计170万元，年度奖金共计130万元。经评估，企业股份每股8元，股权激励对象买一股，企业送一股，分5年行使购买权，每年最多只能购买各自授权额度的20%,购买的股份可以根据公司营利情况按照比例分红，激励对象还可以直接用分红抵扣部分购买股份的价款。

所有激励对象都看好企业的发展前景，连续5年都将年度奖金用于购买企业股权，而且前3年都没有分红，等到第四年度终于有利润可分红了，大家并未将红利带回家，而是继续用了购买股权。这样，他们每年最少为公司融资560万元，5年下来共为公司融资3000多万元，相当于解决了公司5年的技术研发费，还凝聚了一批忠实能干的骨干员工。

股权激励第3年，公司现金流极度紧张，几乎要断流了，以5名高管为首倡议大家让企业先发一半工资，另一半抵给企业用，按照人民银行存款基准利率计算利息，待企业收益好转后连本带利一起偿还。令人感动的是，还有12名骨干主动把自己口袋里的100多万元借给公司使用。

【股权激励实操】

CD企业通过有效的股权激励，不仅减少了现金流出，得到了融资，同时还赢得了一群骨干员工的真心理解和鼎力支持，这样的智慧值得每一家中小企业学习和借鉴。

回到开始的问题，中小企业如何用股权激励提升企业的融资能力呢？下面我们从内部融资和外部融资两个方面来讲。

●内部融资

运用股权激励可以向公司内部员工融资，具体有三个方法可以借鉴使用(见图10-3)。

上面的CD企业就是很好的向内部员工融资的案例。中小企业家可以再仔细阅读一番，详细了解该企业用股权激励向员工融资的做法。

●外部融资

股权激励还能提升公司外部融资的能力，在前面的章节，我们说过股权激励能优化企业的股权治理，能建立一支忠勇能干的核心团队。中小企业融资难，融资贵，这个话题年年谈，就是找不到合适的解决办法。

为什么中小企业融